好买说:历次金融危机,无论是港股还是美股,指数多在三年内即收复跌幅。再可怕的危机带来的也只是波动,而非亏损。真正带来亏损的是投资者的情绪危机。在市场的巨震中,在浮亏的煎熬中投资者情绪崩溃,做出错误决策最终造成亏损。那么,如何战胜这种情绪危机呢?

2020年2月份以来,全球股市剧烈震荡,投资者神经紧绷,很多人都惊恐的谈论着一个词汇——金融危机。

然而金融危机真的那么可怕吗?真的能给投资者带来惨痛的亏损吗?未必!

1997年,东南亚金融危机,香港恒生指数最大回撤56.56%,但2000年,该指数便收复了全部跌幅。

2008年,次贷金融危机,美国标普500指数最大回撤47.81%,但2011年,该指数也收复了全部跌幅。

如果投资者未使用杠杆,不会在下跌过程中强制减仓,那再可怕的危机带来的也只是波动,而非亏损。

真正带来亏损的也许不是金融危机,而是投资者的情绪危机。即投资者在市场的巨震中,在浮亏的煎熬中情绪崩溃,做出错误决策造成最终亏损。

所以,与其对金融危机忧心忡忡,投资者不如深入了解下情绪危机,并学会战胜情绪危机的方法。

什么是情绪危机?

一、一个小游戏,看清投资中的情绪危机

设想有这样一个游戏,一开始给你2000元钱,游戏会持续20回合。每个回合开始时,你先要回答是否愿意下注,如果回答是,就支付100元费用。接下来通过掷硬币决定输赢,正面朝上你就赢250元,如果背面朝上你就输100元。

你的胜率是50%,而赢的钱远多于输的钱,所以这个游戏对你有利,理性的人会一直玩下去。但实验结果显示,参与者在一轮输钱后,只有40%的人会选择继续下注。到了游戏最后5轮,坚持下来的人已屈指可数。

这个游戏是对股市投资的极好模拟,指数以震荡的形式跌跌涨涨向上爬升,投资者可以取得长期收益,但却有很多人选择在下跌中退出游戏。

以上实验揭示了投资者特有的行为模式:当人们遭受重大损失后,情绪崩溃使他们忽略了未来的获利机会,而且损失持续的时间越长,投资者做出的决策就越糟糕。这就是情绪危机。

二、市场大跌中,任何人都可能面临情绪危机

以2020年3月份开始的市场调整为例,沪深300指数不到一个月间最大回撤近15%。上证综指再次跌破2700点。在这轮下跌中,投资者的情绪会有怎样的变化呢?

刚开始投资者可能会保持理性,坚持既定的策略。但随着下跌的持续和跌幅的加大,感性的因素开始占据主导,投资者可能会想:

1、好像真的出大问题了,先离开市场避避风险,情况好转再回来。

2、太可怕了,不想再亏下去了,趁现在亏损还能接受,认栽离场,以后再也不来了。

这是两种典型的由恐慌情绪主导的思维模式。看到风险后,投资者会下意识的逃跑,发生亏损后,投资者会下意识的止亏离场。随着亏损程度的加剧和亏损时间的延长,投资者恐慌情绪加剧,最终理性的防线崩溃,情绪危机爆发。投资者做出糟糕的决策,在市场低点选择退出。

那么如何战胜情绪危机,如何在市场波动和阶段性亏损面前保持理性呢?

如何战胜情绪危机?

一、做好万全的投资计划

进行投资前,一定要做好应对不利环境的准备,想好出现亏损或是大幅亏损时应该怎么办。如果只想到了赚钱的情况,兴冲冲的进行投资,那情势不妙时恐怕只有“跑路”一条对策了。

投资者可以从资产配置的角度出发,根据各种市场环境制定不同的调仓方案。比如股市高估时降低股票型基金的配置,加大CTA和市场中性基金的配置;股市低估时则反其道而行。随着股市涨幅的扩大或跌幅的加深一步步调整权重。面对各种情况都有应对方案,情绪危机自然不会出现。

二、保持中立的心态,不孤注一掷

不要让自己在压力巨大的状态下投资,不要让自己的资产配置走极端。在市场最低点把股票基金的配置权重加到最大,这自然是最理想的情况,但做这种尝试却是非常危险的。

比如2018年上证综指从3500点一路回调,投资者理性思考,不断加大股票基金的配置权重。如果在2700点即孤注一掷,全仓持有股票型基金,那在指数继续下跌的过程中,投资者只能任凭恐慌情绪放大,最终或在2500点时爆发情绪危机,做出糟糕的投资决策。

时刻保持合适的资产配置,给自己留有余地,先处不败而后求胜。

理解了情绪危机后,你还会担心金融危机、经济危机、公共卫生危机等等各种危机吗?做好计划、做好准备,你真正需要担心的问题只有一个:不要让市场涨跌左右你的情绪!

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