诚奇为何能成功量的积累到质的突破

一、主打中频策略的瓶颈：开辟新的策略频段与策略组合

2013年成立以来，诚奇策略核心是基于统计套利模型的量化选股，以做中频为主，同时也会兼顾低频和高频。

诚奇对于策略频段的分类是，跨日产生的信号属于中频；跨周的或者跨月的，以基本面信号为驱动的，称为低频；中高频是指在日内收益很显著的信号；超高频则是能在盘口上取得较好收益的信号。

诚奇在中频信号上有多年积累，形成了自己的优势，但随着中频领域竞争加剧，诚奇需要在更多方面、更多方向去发展信号。

同时，各类信号的组合也是一个问题，想做好多类信号的非线性组合，就需要更深层次的算法和隐藏层的优化，需要一些非常超前、可能国内还没有的思想与理念，而这些恰恰是张万成能为诚奇带来的突破。

二、投研总监张万成带来的突破：机器学习技术有的放矢

诚奇有着丰富的中国本土量化投研经验和大量的信号积累，而前WorldQuant全球研究总监出身的张万成则有着欧美成熟市场的超前理念与方法论，张万成的加入帮助诚奇突破了投研的瓶颈。

在策略组合方面，诚奇主要通过机器学习来做非线性组合，但随着计算量增加，分析程度加深，就必须要有人工思想的干预，去设定方向和方法。所以诚奇想做好模型迭代，就需要一位对各个研究方向有了解、对整个机器学习理念有了解的人物带队，这样才能做出一个很好的组合。

张万成让诚奇在策略组合层面有了很大的改进。张万成在WorldQuant做了十 年研究，涉猎过多个研究方向，自己设计过模型也指导过团队，在美国见识到各种市场变化，积累深厚，投研视野更深也更远。

张万成加入诚奇之后，机器学习的运用可以有的放矢，他对诚奇的策略模型做了循序渐进的更新，迭代出了层次更深、覆盖面更广的模型，新的模型可以针对市场各种变化，很快进行调整。诚奇过往研究的长期积累加上张万成先进的策略组合理念带来了诚奇策略模型的改进升级。

目前，诚奇以中频信号为主的策略模型中已引入了中低频、中高频等等各类信号，打法更加全面。且诚奇的非线性策略组合框架能在做好风控的同时快速适应各种不同的市场环境。

诚奇如何保持成功以投研优势做好前瞻迭代

一、未来研发方向：低频策略，独特信号

诚奇认为各类策略有着不同的研发难点，高频量价策略拼的就是快，要挖掘快、迭代快。高频量价策略以后会更偏机器学习，因为人工挖掘的速度不够，机器学习会更有优势。

中频策略历史上比较好做，但现在涌进来的钱很多，集中在中频厮杀，所以中频信号衰减也在加快。

低频策略的难点在于不好挖掘，机器学习在挖掘低频信号方面作用有限，越低频，越是需要人的分析和理解，还需要大量的主观经验，不过低频策略衰减慢，容量也大。

未来诚奇会将研发重心放在低频策略上，深挖基本面数据，因为现在量价策略的竞争比较激烈。诚奇未来争取在基本面数据的细节处入手，处理一些不起眼的信息，找到一些独特的信号。

二、诚奇研发优势：基于美股投研经验的前瞻性迭代

在挖掘基本面因子方面，诚奇有两大优势。

第一，张万成以前在美国主做基本面因子挖掘，大部分投研经历都来自于基本面研究。

美国量化投资发展到一定程度后，量价策略占比会逐渐降低，因为竞争太激烈，策略衰减快，其后大家都会向基本面策略转型。目前国内可能也要经历这个阶段，此时张万成在基本面策略研发上的经验积累将发挥优势。

其二，张万成在基本面策略研发上会提供一些前瞻性的指引，有些信号张万成知道在美国是有效的，所以可以不依赖于回测。

国内一些基本面信号，回测效果不好，大家就忽略了，但其中一些信号在美股效果可能很不错。诚奇会根据张万成的指引，把这些历史回测不好，但当前环境可能非常有效的因子拿来用，保证策略研发的前瞻性。

调研总结策略全面，团队稳定超额优势或继续保持

诚奇的策略架构结合了张万成从WorldQuant带回来的完整系统，尤其是多层次的组合架构，以及前瞻性的量化基本面研究思路，这一套体系是诚奇投研的核心竞争力。

张万成对国内外量化发展历程和现阶段环境都有清晰认知，所以能帮诚奇提前布局，从容应对国内量化环境的快速变化。

同时诚奇策略非常全面，兼顾短中长多周期信号，风险控制方面也较严格，团队背景强且稳定性好。未来诚奇计划深挖基本面策略，再加上此前何文奇在中频段统计套利策略上的积累，诚奇超额的可持续性值得看好。