正面自身变化
及时诊断组合

克服惯性，打破路径依赖，勇于做出改变不是一件容易的事，投资中更是如此。

比如一位投资者，一直保持较高的风险偏好，配置高比例的股票资产，希望获取较高的长期回报。但随着他年龄的增大，或是未来现金需求的增加，他也需要动态审视资配的限制条件，进行战略调整。

一般而言，投资者以下几方面出现明显变化时，需要考虑资配组合战略调整的必要性。

由上表可见，投资者应尤其注意自身资产规模与未来现金流的变化，并基于此及时调整资配战略。

举例而言，小王原本在某大型企业任高管，有稳定的工作与丰厚的薪水，进行资配时也对应更强的风险承受能力。

而后，小王为追寻自身价值的实现，独立创业，此时他未来现金流面临更大的不确定性，资配组合的风险暴露也应有所降低，这时即需要他进行资产配置的战略调整。

若小王忽略了资配战略调整的必要性，未来创业出现资金短缺，他可能需要卖出组合中的部分资产，而若此时处于资产价格的周期底部，那将直接影响他投资层面的成败。

可见以合适的频率审视自身财务状况，并客观、及时的进行资配组合战略调整，这件事极其重要。针对资配组合的战略制定与调整，好买打造了独家的资产配置报告体系，帮助投资者诊断资配组合、制定资配战略。

投资者可参考以上流程图，与自己的投资顾问沟通协作，以合适的频率审视资配组合的战略布局，及时、合理的进行资配战略调整。

认知投资环境
及时诊断组合

除了自身风险偏好变化之外，若投资环境改变，某些资产收益中枢迁移，也需要投资者做出中期的资配战略调整。

当然，审视投资环境的变化可比发现自身变化要难得多，这涉及到投资者进行资产配置时的世界观与历史观，对投资者的专业能力也有要求。但困难不意味着就该被放弃或忽视。恰恰相反，一些时期，基于投资环境进行的资配战略调整可能决定成败。

以下会从全球视角，提供一些发现投资环境变化的思路，可供大家参考：

一、关注主要经济体的人口结构

劳动力是重要的生产要素，人口结构往往对应一个国家经济的成长阶段，也进而对应该国各类资产的大周期位置。

例如，下图对比了印度与欧洲的人口结构，两个地区的经济成熟度、增长动力、股市大周期也一定程度上反映在这种对比中。

一国人口结构的变化与多国人口结构的对比可作为全球战略配置的指引。

二、关注全球GDP存量与增量结构

大经济体更成熟稳定，强劲增长的经济体则会释放更多的弹性和动力。关注全球经济的格局与变化会为我们资产组合的战略调整提供线索。

比如近几年，逆全球化与疫情因素造成全球经济增长与货币政策的节奏差异，也使我们必须将全球配置的战略意义上升到新高度。

全球经济的结构与方向影响各国、各类资产的相对表现，也影响着我们的资配战略。

三、关注未来的科技方向

新时代、新科技、新变化均会带来截然不同的战略性投资机会。比如2023年美股开启的反弹正是由AI科技浪潮驱动。

我们需要依据科技与时代演进的方向，定位值得关注的资产类别，做好资配组合的战略调整。

总结以上，我们能看到资配组合的战略调整主要围绕个人风险偏好变化与外界投资环境变迁两个维度展开。

针对个人风险偏好变化，投资者可以定期诊断已有的资配组合，围绕自身资产状况、未来现金流与税收监管等方面的改变，不断更新资配战略配置。

而对于投资环境的变化，则需要投资者从本国经济大周期、全球经济结构、未来科技方向等维度，思考组合的战略调整。

以上两方面均知易行难，需要付出一定的努力与心力。在接下来的课程中，我们会分享一些更为简单易行的方法，帮助大家更轻松有效的做好资配组合的战略调整，敬请关注！

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