全球宏观策略介绍

底层以债券为主的金融产品多种多样，有银行理财、券商集合、收益型保险、公募债基、私募债基等等。虽然产品种类很多，但债券投资策略主要可以分为三种：

一、票息策略，也可称信用下沉或是买入持有策略。管理人选择票息较高的债券，买入持有，获取票息收益。

二、杠杆策略，管理人以低成本借贷资金，用来买入债券。只要借贷成本低于债券票息，即有利可图。

三、久期策略，所谓久期，可以理解为持仓债券平均的到期期限。债券的价格变化，约等于久期与市场利率变化的乘积。当市场利率下行时，久期越长的债券价格上涨越多。所以拉长久期，相当于更大幅度的押注利率下行。

除此之外，部分管理人还会捕捉债市波动，赚交易的钱，或是利用可转债、离岸债等品种增厚收益。投资债基时我们也应理解管理人的主要策略和投资范围。