前面说了股票、基金、黄金、外汇，剩下的主要品种就是大宗商品了。因为这个涉及品种比较多，我们这里只做简单的知识科普。

(一)什么是大宗商品?

在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。整体来说，大宗商品投资包括三大类：能源商品、金属商品和农产品商品：

1)能源化工产品：有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶等;

2)金属产品：包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、钯、铂;

3)农副产品：包括玉米、大豆、小麦、稻谷、燕麦、大麦、黑麦、猪腩、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、鸡蛋等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货。 

 

(二)大宗商品的特点有哪些?

一是价格波动大。只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用远期价格先把价格确定下来。

二是供需量大。期现货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的，只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。

三是易于分级和标准化，期货合约事先规定了交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。

四是易于储存、运输。商品期货一般都是远期交割的商品，这就要求这些商品易于储存，不易变质，便于运输，保证期货实物交割的顺利进行。

特别要补充的是，由于大宗商品多是工业基础，处于最上游，因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。

(三)影响大宗商品的因素?

大宗商品价格走势主要受经济周期、产业之间的供求关系、货币政策等影响。

 

比如，当经济扩张时，经济体对于能源、金属、农产品等大宗商品的需求会上升，推动大宗商品的价格步入上升通道;当经济收缩时，经济体对大宗商品的需求会减少，从而导致大宗商品的价格下跌。08年全球金融危机引发衰退，CRB大宗商品价格指数应声下跌24%;但在随后全球货币大放水和经济刺激后，09年和10年又分别上涨了36%和23%。全球货币滥发，推高了大宗商品价格。

另外，随着整个经济周期的变化，商品价格也有自己的周期：

 

 

 

比如，能源和矿藏的开采成本日益提高，使得大宗商品的供求关系日趋紧张，中国的供给测改革也削弱了供应，一度引发金融市场“煤飞色舞”;需求方面，除了基本的工业或民用需求，近年来投资于商品的资金规模不断增加，也是大宗商品持续上涨的重要推手。
 

比如人民币贬值会抬升进口大宗商品的价格、降低中国的购买力，对大宗商品构成利空。另外，过去100年大宗商品和股市的关系-----基本特点是大宗商品的熊市大部分是股票的牛市,大宗商品的牛市无一例外对应股市的熊市。大宗商品和债市走势一般也是负相关。

另外还有其他投机因素，也会影响商品市场的价格波动。

举例：

(四)怎么参与大宗商品的投资呢?

1)参与商品现货投资，主要是企业通过该电子交易平台，进行产品的销售、采购，完成电子化的购销合同、收付货款等工作，最终实现货物的有效交收。

不过现在很多现货都成了变相的期货交易，套用期货的交易模式。目前全国共有大宗商品电子交易市场高达数百家。现货大宗商品交易的特点：双向交易，对冲机制，涨跌均可赚钱，也能杠杆机制，以小搏大，放大资金交易。我们前面2集说到黄金、外汇的保证金交易骗局，原油等其他大宗商品也同样存在，这里不再累述。

2)投资大宗商品期货。期货交易是以某种大宗商品如棉花、大豆、石油等为标的标准化可交易合约。期货价格，指的则是未来的某一特定时间(比如2017年3月)，一定标准量(比如10公吨)的某一特定级别的大宗商品(比如45度白糖)在某一特定地点(比如纽约某仓库)的价格(比如每吨多少美元)。

需要说明的是，大宗商品的价格上升，主要要靠博傻(别人付出更高的价格)。而机构投资人往往在商品期货市场，充当着套期保值、套利和投机者不同的角色。中国在股指期货交易因政策限制原因“过冬”后，不少对冲基金转战商品期货，热门交易品种背后，均活跃着对冲基金的资本魅影。

普通人怎么参与?投资者只要去期货公司进行开户操作，即可进行投资。但需要提醒的是，目前国内有三大期货交易所，分别是上海期货交易所(铜，黄金，铝，锌，天然橡胶，燃油)，大连商品期货交易所(大豆，豆油，豆粕，玉米，棕榈油，聚乙烯)，郑州商品期货交易所(强麦，硬麦，棉花，白糖，PTA，菜籽油)，杠杆一般为15倍左右。其他地方交易所、非法交易所、微盘、外盘等，一定谨慎、谨慎、再谨慎!

另外请注意，期货投资以获取价差为目的期货交易业务，又称为投机业务。投资期货带有杠杆属性，如果遇到市场剧烈波动，可能会造成极大损失。比如国庆节前有一个从业20多年老橡胶人据说因为橡胶行情10多天里面亏了1亿多，最后跳楼，非常的不值得。

3)投资大宗商品基金。目前国内有多只黄金ETF、白银期货基金以及商品QDII。普通投资人可以通过主题基金参与大宗商品市场。

大宗商品ETF通过基金公司投资商品实物和期货合约。ETF的好处在于投资者不用直接参与商品市场交易，同时规模效应使得单位投资的成本最小化。申购赎回容易，流动性好，又不像期货那样高风险，符合普通投资者的需求，也是国外商品投资的主流方式成立。在国内市场上，目前黄金、石油等资源类的大宗商品基金还不少。

另外还有在上海黄金交易所、上海期货交易所的金属T+D业务，前面课有提到，这里不在重复说。

还有银行推出的一些实盘交易，类似于前面课程提到的纸黄金、外汇实盘，银行瞄准原油等大宗商品的一些理财产品也可以适度关注。

 

最后要补充的是，大宗商品价格和股票/债券的相关系数都比较低，甚至是负的。因此从资产配置的角度，在一个拥有股票和债券的投资组合中，如果加入大宗商品，可以扩张其风险回报的有效边界。在风险和波动更有限下，获取整个资产组合的长期可持续收益!

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