在了解过之前几讲私募股权基金的基础知识后，接下来将进入私募股权基金实际运作阶段的学习。“募、投、管、退”这四个字是对私募股权基金不同运作阶段特点的高度概括，接下来就开始介绍私募股权基金如何募资?

国内私募股权基金常见的投资人类型

我国目前常见的参与LP包括：企业投资者、VC/PE投资机构、政府机构、银行保险信托、资产管理公司、政府引导基金，FOF基金、大学及基金会、公共养老金、家族基金、高净值个人等。

基金销售机构如何募集私募股权基金? 

股权投资基金的募集包括募集前的准备、募集期资金募集以及募集结束后的后续工作。

基金管理人在基金募集前需要为募集期做大量的准备工作，包括但不限于：准备风险揭示书和基金合同、开立基金相关账户(募集账户、托管账户)、准备推介材料等。

股权投资基金的募集流程包括以下步骤：特定对象的确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期、回访确认。

基金募集结束后并经过冷静期及回访确认(如有)后，基金管理人应将募集结算资金专用账户上的募集资金划入基金托管户(如有)或基金基本户。同时，基金管理人应向投资者出具份额确认书/资金到账通知。

募集中的注意事项

(1) 身份限制：

外资身份的限制。一些行业严禁外资准入。因此，在股权基金涉及禁止外资准入的行业的项目投资时，需要确认合格投资者的身份。

公务员参与股权投资基金的限制。《公务员法》规定，公务员不得从事或者参与营利性活动，在企业或者其他营利性组织中兼任职务;公务员因工作需要在机关外兼职，应当经有关机关批准，并不得领取兼职报酬。公务员当股东属于从事营利性活动，为法律所禁止。

禁止代持投资者加入。在资金募集的时候，股权投资基金需严禁代持股投资者的加入。

(2)人数限制：

基金应当向合格投资者募集，单只基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。公司制基金如为有限责任公司人数不超过50人，股份公司人数不超过200人。合伙制基金人数不超过50人。契约制基金人数不超过200人。

合格投资者准入

中国证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》对合格投资者作出了明确约定。该办法规定：

私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的单位和个人：1.净资产不低于 1000 万元的单位;2.金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人。前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

私募股权投资基金的分期募集是怎么回事?

相对于私募证券投资基金首次募集不超过1个月的约定，私募股权投资基金募集周期普遍较长。在募集中，私募股权投资基金通常根据项目投资进度的需要，采用分期募集的方式。

一般来说，在首次交割日后的12个月之内，普通合伙人(或基金管理人)有权向现有有限合伙人(或基金投资人，下同)或新的有限合伙人继续募集资金。新入伙的有限合伙人或增加认缴出资额度的原有限合伙人，除应按照原合伙人实缴出资额进度向有限合伙缴付出资外，还应就其认缴或增加认缴的出资向管理人追加支付自本合伙协议首次交割日起的管理费。在募集周期结束之后，除按照合同约定进行相应的流程，基金将不再接纳原有限合伙人的新增认缴以及新的有限合伙人的入伙。

如何理解认缴制度及出资违约?

 在私募股权投资基金的募集中，普遍采用资金认缴及实缴制度。即，各合伙人在签署有限合伙协议时承诺认缴的出资额，资金的实际到账，则需根据普通合伙人书面缴付出资通知分多次缴付。

有限合伙人应当按照合伙协议的约定按期足额缴纳出资;未按期足额缴纳的，构成出资违约。逾期出资合伙人应按日支付违约金，情况严重者，普通合伙人有权代表合伙企业将逾期出资合伙人除名。经其他合伙人一致同意可根据出资违约合伙人的实际情况，予以适当减免。