孔子说“三十而立”。

如果说一个人20岁的时候还可以天真烂漫，那30岁就是一个开始承压的年龄了，家庭开支、子女养育、父母赡养等一系列问题开始浮出水面。更要命的是，随着子女完成学业，我们的身体健康也日渐式微，面临着退休。

到那时，物质层面的“老有所养”又靠什么呢?在定投的基础课里我们提到，基金定投是最适合养老计划的理财方式。那么，如何制定适合自己的养老定投计划呢?本节课将详细给出规划。

一、制定养老定投计划，需要回答4个问题

1. 退休后我们需要多少养老金?即退休金缺口是多少。

这取决于退休后总资金需求、退休收入、基本养老金等多方面要素。这里，给出一套标准化的步骤：

1)确定退休目标，即退休的年龄。

如果你想50岁退休，从30岁开始定投，按照寿命80岁计算，则需要准备80-50=30年的退休金，留给你定投的时间是50-30=20年。

退休年龄越早，交的基本养老金越少，退休后的经济压力越大。并且，在相同的时点开始定投，越早退休意味着留给你定投的时间越短，如果想要保证退休后的生活质量，每月定投的金额也会越多。

2)计算需求资金，重点是退休那一年需求资金的终值。

首先计算你现在每年的必要支出，包括衣食住行、休闲娱乐、医疗等。然后根据养老收入替代率的国际标准(70-85%)，把每年支出乘以80%，以保障退休后的生活品质。最后，考虑通货膨胀率(3%)，算出退休那一年需求资金的终值。

科普：

1. 养老收入替代率：是衡量退休后生活水准的标准。

养老收入替代率=退休时的全部养老收入/退休前本人实际工资水平*100%。替代率越高，说明退休后的生活水准越高。根据国际惯例，替代率若保持在70-85%之间，就能保证生活水平不下降。

2. 终值：是指现在某一时点上的一定量的资金在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。

现值：是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作P。

为什么要计算终值呢?因为货币是有时间价值的，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因为当前拥有的货币可以进行投资。

简单来说，当前的1元钱肯定要比10年后的1元钱值钱，假设每年的投资收益率刚跑赢通胀(3%)，则F=1*(1+3%)^10= 1.3439元，即当前的1元钱和10年后的1.3439元才具有同等价值。

3)预测退休收入，包括社会保障、企业年金、商业保险、投资收益、兼职收入等。

4)计算退休金缺口。

退休金缺口=退休后总资金需求-退休收入-已有退休金终值-基本养老金

这里的“已有退休金终值”可以是退休前的储蓄、投资等，当然这部分不包括退休养老定投计划的资金。

对一般企业职工来说，退休后的养老金主要来源于基本养老保险。基本养老金包括基础养老金、个人账户养老金，即基本养老金=基础养老金+个人账户养老金。

注意：2017年4月13日，人社部印发通知，明确个人账户记账利率的统一，且个人养老保险账户的记账利率不得低于银行定期存款利率。也就是说，个人账户养老金是有利息的。

科普：

3. 个人账户养老金=个人账户储存额/计发月数=每月养老保险*12*缴纳年数/计发月数

=五险一金缴纳基数*养老金缴纳比例*12*(退休年龄-参加工作年龄)/(50岁退休为195、55岁为170、60岁为139)

个人养老金缴纳比例为8%。

4. 基础养老金=(退休年份前一年在岗职工月均工资+指数化月均缴费工资)/2*缴费年限*1%=(退休年份前一年在岗职工月均工资+指数化月均缴费工资)/2*(退休年龄-参加工作年龄)*1%

指数化月均缴费工资=参保人员退休前1年地市“职工平均工资”*本人平均缴费工资指数

本人平均月缴费工资指数=(x1/c1+x2/c2+……+xn/cn)/N

x1、x2...为参保人员退休前一年、两年...本人当年缴费工资额

c1、c2...为参保人员退休前一年、两年...全国/省/地市在岗职工平均工资

N为缴纳基本养老保险费的月数合计，即12*(退休年龄-参加工资年龄)

5)制定并调整方案。

如果计算出的养老金缺口较大，压力较重，可以对该方案进行调整，比如：降低退休后生活质量、推迟退休年限、退休后兼职工作、寻找收入更高的工作、提高投资收益率等，最后算出退休后我们需要多少养老金。

2. 定投多少年?即从准备养老定投计划到退休有多少年。

这个问题在第一个问题里就解决了，不再赘述。

3. 期间定投的年复合收益率是多少?

随着目标退休日的临近，投资者的风险承受能力越来越低，因此定投组合也越来越趋向于保守，即债券和现金的配置比例越来越高。

参考中国养老生命周期基金系列指数的编制方案，有5只生命周期基金指数，分别对应相应的股票、债券、现金资产的配置比例。

比如：生命周期(20—35年)基金指数，它指的是距退休还有20—35年的投资者(如果60岁退休的话，目标客户就是25—40岁)，股票、债券、现金资产的配比是80%：10%：10%。

从债券型基金的平均收益来看，2005年至2016年的12年间，累计收益达148.06%，年复利7.86%。上证指数从1991年初至2016年底，26年间上涨近24倍，年复合增长率13%。现金类收益按3%计算。最终得出该资产配置方案的预期收益为11.49%(13%*80%+7.86%*10%+3%*10%)

同理，生命周期(15—20年)基金指数、生命周期(10—15年)基金指数、生命周期(5—10年)基金指数、生命周期(0—5年)基金指数的预期收益为9.97%、8.94%、7.92%、6.89%。

 

资料来源 ：中国证券投资基金业协会、中国养老生命周期基金系列指数编制方案

4. 每月需定投多少钱?

知道了退休后需要多少养老金FV、定投多少年n，以及年复合收益率i，就可以通过年金公式大概推算出每月定投多少金额了。

每月定投金额=PV/12

二、案例分析

张先生，30岁，未婚，25岁研究生毕业后参加工作，一线城市某互联网公司IT人才，月薪1万。目前财务状况良好，现金流充沛，每月支出5000元左右，希望50岁退休。不出意外，退休后前有存款10万元。

假设参数设置为：寿命80岁、通货膨胀率3%、养老收入替代率80%、退休前投资收益9%(为了方便计算，不同阶段的收益率统一设为9%)、退休后收益率3%(可抵消通胀)、无退休收入。

①50岁退休，30岁开始定投，寿命80岁，则定投时间n=50-30=20年，需要准备80-50=30年的退休金;

②目前每月支出5000元，目前退休金每月支出=5000*80%=4000元，20年后退休金每月支出4000*(1+3%)^20=7224元;

③假设退休前一年当地职工平均月薪为1万，王先生指数化月均缴费工资2万，

则基础养老金=(1万+2万)/2*(50-30)*1%=3000元，个人账户养老金=2万*8%*12*20/195=1970元(为方便计算，利息忽略)，基本养老金=3000+1970=4970元;

④每个月的养老金缺口为7224-4970=2254元;

⑤已有退休金终值10万元;

⑥退休后的总养老金缺口=2254*12*30-100000=711440元，假设退休后并无其它投资，且退休后投资收益与通货膨胀抵消，因此需要准备的退休金总数约为70万元;

⑦n=20、i=9%、FV=70万元，计算得出PV=13680元，即每月定投13680/12=1140元。

换句话说，张先生只要坚持每个月定投1140元，在其他条件不变的情况下，就可以在50岁的时候，过上目前生活水准的退休生活了!对于一个目前30岁，月薪1万的人来说，每个月支出5000元，扣掉1140元的养老基金费用，仍然还有近4000元的结余，生活可谓是无限美好啊!

总结：

制定退休养老定投计划，可以分4步走：

第1步：计算退休后我们需要多少养老金;

第2步：定投多少年?即从准备养老定投计划到退休有多少年;

第3步：制定投资规划，根据年龄和风险承受能力，进行资产配置。债券型基金和货币基金可以一次性买入，偏股型基金每月定投。由于定投期限长，建议选择指数型基金定投(费率低)。

第4步：最后算出每月大概定投多少钱。

为了将来能有一个自立、尊严、有品质的退休生活，越早开始制定退休养老定投计划越好。要知道，越早开始，每月定投的金额越小，压力也越小。否则，只能加大每月定投的力度，或者延迟退休了。

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