这一周其实我个人思想斗争和感悟还是蛮多的，而这其间关于很多事情的思考都带有相互关联性，如果想要用这样一篇文章去描述还是略感吃力的，索性就想到哪里写到哪里罢。

1. 关于市场相关性

看下面这张图，这是美股与A股今年以来的日K线图，如果我们把1月29日（上证综指达到3587阶段高点）看成是一个节点，春节看成一个节点，那么这段行情就可以分成3部分。下面简称为：下跌前、下跌后-春节前、春节后。

图：道琼斯工业指数（红蓝）&上证综指（黄）走势图

下跌前（2018.1.1——2018.1.29），两者走势可以说是神同步，基本上保持同步的小幅上涨，相关性非常的高。

下跌后-春节前（2018.1.29——2018.2.14），这段行情两者相关性可以总结成，A股是跟跌不跟涨的。直接看中间的第一根大阴线，2月2日美股隔夜大跌700多点，而次日A股走出了低开高走，形成了“阳包阴”的K线形态，于是迷惑了很多客户进去抄底（前两期的文章中提到过）。由于美股连续大跌两日，第三日强劲反弹，但A股却继续大跌，才有了证券报的那句“跟跌不跟涨”。

春节后（2018.2.22——2018.2.28），特别是近3个交易日，A股走出了独立行情。前天美国隔夜是涨的，但是A股是回调的；昨夜美股是跌的，而今天A股反弹的还不错。此前我在1月12日的直播中，也提到了“年后A股有望走出独立行情”的观点。

2. 关于节前抄底的风险

事实上，只要是投资，就必然冒风险。即使是定投，也有短期浮亏的风险，时间成本、资金成本的问题，以及增投策略不当导致的资金链断裂等风险。而加仓牛基宝或一次性买入单基金其对应的风险较定投就更大一些了。

节前我在写“守正出奇”，并主张“节前奇兵出，节后反弹，奇兵撤回”的观点时，就有投资者问过我，如节后不反弹该当如何？是的啊，任何的可能性都会有。真正的投资人，不是指不发则以、每发必中，而是他/她比其他人对于风险的管控能力更强一些。其实这世上哪有没风险的事物呢？走路、吃饭、睡觉等平常事，皆有风险也，遑论投资乎？

而有时，不投资，也是一种风险。不投，就意味着持币，就本着现金为王的态度，或是从风险控制角度考虑，或是从避免资金回撤考虑。而投，或许是为抵御通胀，防范货币贬值考虑，未必一定是为资金增值角度考虑，因人而异。

而小牛之所以主张节前抄底，是有着众多考虑的。有技术面的反弹需求的考虑，有基于当下基本面并不存在系统性风险的考虑，有对A股市场中长期向好的考虑。如此这般说，或许尚不能说服一些有一定投资经验的老手，毕竟他们也像我一样，经历过太多出乎意料，经历过太多A股带来的惊喜（惊恐）。

但这确实是本人投资哲学发展至现阶段的一种反应，金字塔式的筹码分布，从任何数学的、统计学的角度来解释，都将是能帮助你在中长期赚到大钱的一种方式，而绝非是从概率角度而采取的倒金字塔式的加仓。此番讨论，并不涉及“左侧”还是“右侧”，单从仓位角度来讲。说一句大白话就是，你觉着你筹码的重心，在上面稳，还是在下面稳？而组合收益其实不就是（现值-均值）/均值吗？其实就是这么简单的一个道理。

3. 关于奇兵撤回的问题

本周一、二就有朋友问我关于奇兵什么时候撤回的问题，当时我并没有作答，不是因为不知如何回答，而是上周五刚刚写完文章，表达了“让子弹再飞一阵”的观点，所以还是希望大家能够好好理解我所说的言外之意以及背后逻辑。

相对于奇兵撤回的时机，我现在更在意的是，奇兵是否起到了功效。这几天行情大家也都看了，关于市场风格的变化众多机构都在讨论，其实小牛早在几天前（大概从周一开始吧）就开始反思自己的策略问题了。

我的正军绝大部分都在银行、券商等低估值的蓝筹股里，而（在节前抄进去的）所谓奇兵本应该是“出其不意攻其不备”的，结果呢让我补到了其他认为便宜的蓝筹股里面。而低估值蓝筹股的逻辑大家是知道的，已经持续了两年多了，不要说攻其不备了，整个市场的投资者可能都有所准备，甚至有的热门股可以用拥挤来形容了。所以现在回头看来，效果未达预期，3-5个点的收益，相对于A股50%的反弹幅度来说，实在算不得是什么胜利。

当然了，是TMT行业的大幅反弹，才引发了市场关于风格切换的思考。这些在节前是绝难想到的（至少以我目前的能力，即便想到奇兵理应“出其不意攻其不备”，但也难以想到TMT和军工去），于是过度自责的内心登时好受了许多。

恰好对于A股走出独立行情的判断更加确信，前两天把“派往攻击对方正军的奇兵”（如今想来还有些惭愧）及时撤回——但如果市场延续去年风格而取得较大胜利也未尝得知（所以人性原本就是如此复杂），做了策略上的平衡以外，今天又从打的“了无生趣”的正军中剥离出一部分精锐部队，投身到“斗得正酣”的TMT里面，从目前来看算是正确之举吧。至于总体仓位，我仍然是保持着比较高的仓位。

篇幅原因，原本想分享雷·达里奥的一些投资哲学，以及我个人的一些解读，只好下次有机会了。以上就是小牛这段时间的一些想法和心得，欢迎大家一起交流哦。