上一期我们介绍了热销选基，本期来看主题选基。

一、什么是主题选基?

主题选基，指的是先选择看好的行业、概念等主题，再从主题基金中选择基金。

常见的主题类别包括：行业、概念、地区、含QDII的主题、甚至某一个风格主题、策略主题等。比如：金融地产、有色金属、国企改革、人工智能、雄安板块、海外市场、量化策略等主题。当某个主题受到利好刺激，或政策大力扶持、或资本猛推、或市场风格推动，想要投资该主题的相关基金时，就可以如鱼得水了。

举个例子：当前大金融板块正处于价值洼地，如果看好大金融，想投资相关基金，但又不知道怎么选，怎么办?可以登录掌上基金App，首页中间有一栏滚动的主题基金窗口，找到金融主题后，里面有3只推荐的基金，1只混合型、2只指数型。

数据来源：掌上基金App，截止2018-03-09

3只基金各有侧重点：工银金融地产混合(000251)深入挖掘金融地产结构与成长潜力、鹏华香港银行指数LOF(501025)挖掘中资银行配置价值、方正富邦保险主题分级(167301)是全市场唯一保险主题产品，被动跟踪中证保险主题指数，直接把握投资机会。投资者可从中选择基金。

另外，如果觉得可选基金太少，还可以进入掌上基金App首页“主题选基”窗口，里面还有银行、证券保险、金融地产等细分主题。

二、如何选择主题基金?

1.选择看好的主题

选择好的主题基金，首先要选择好的主题。强大的主题必须同时具备三大要素：第一，自上而下推动的意愿非常明确;第二，主题的想象空间大，行业天花板暂时看不到;第三，政策或者事件催化剂密集。

比如：以国企改革为例，它符合自上而下的顶层设计和自下而上的利益，且受到制度红利、产业升级等因素驱动，行业发展空间被显著打开，此外，不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂，拉长了该主题的投资周期。有了这些要素的同时存在，才促使国企改革这一主题的投资价值。

那么，这些好的主题怎么去发现呢？

1)从各类新闻(新闻联播)中找到政策方向和风口。政策利好的主题基金往往表现突出，尤其是涉及到未来中国一系列经济方向的主题。

2)从基金公司或相关机构的动向中寻找信号，比如新发某类主题的基金增多，或机构投资该主题的相关上市公司热度上升。相较个人投资者，机构更容易抓住市场中的“好主题”。

3)结合行业指数寻找线索。如果近期某类指数有抬头向上的趋势，可以抓紧上车。

2.定好主题就选基

选好主题后，就要在相关主题基金中选出优秀的基金了。具体如何选择呢?

1)关注基金公司、管理人的投研实力，产品规模，基金过往管理业绩等要素，选出夏普比率高的基金;

2)如果投资者想偷懒就选主题指数基金，既能享受行业增长福利，又能规避单只基金的选股风险，缺陷就是不灵活。

需要提醒的是，投资者一定要对相关投资主题有一定了解，否则一味的跟风是不明智的。另外，主题投资更适合于牛市，原因是牛市中市场整体风险偏好上升，资金较为活跃，主题投资相对容易一些。相反，熊市中资金处于防御状态，这个时候主题投资需要有较强的辨别能力，还要有很强的择时能力，难度较高。

三、主题选基的利弊

1.主题选基有什么好处?

市场上那么多只基金，如果一一进行筛选，没有强大的数据分析工具，恐怕要筛选到猴年马月。而市场上的主题类别有限，通过主题选基可以直奔主题，大大缩小筛选范围，避免大海捞针。另外，一旦主题飞起，通常会带来超越市场的收益，尤其在市场迎来反弹或牛市时表现更惊人。

比如：2015年，“互联网+”写入李克强总理的政府工作报告，正式被纳入顶层设计。同年，互联网+相关基金都迎来了一股春风。其中，汇添富移动互联股票(000697)2015年区间回报高达75.62%，而同期沪深300指数只上涨了5.58%。

回顾2017年，市场风格分化很大，虽然基金整体都出现了正收益，但只有抓住市场风口、研究市场主题才能赚的更多。比如：2、3月份的一带一路主题、4月份的雄安主题、下半年持续的白马主题、新能源汽车等等。就拿最热的“消费白马”来说，易方达消费行业(110022)去年上涨64.97%，远远跑赢同期沪深300(21.78%)和上证综指(6.56%)，汇添富中证主要消费ETF联接(000248)同期也上涨了55.65%。

数据来源：Wind资讯、好买基金研究中心，2017年区间回报

2.主题选基有什么弊端?

1)具有很强的主观色彩

在我们看来，主题选基已经侧重为看未来(不再是纯属根据过去来判断未来，比如热销选基和排行选基)，但是它依然有很强的主观色彩，主要体现为投资者对未来主题的预判。一旦判断错误，或者进展不及预期，就会遭受很大的损失。

2)具有时效性，短期炒作严重

当某个政策或热点刚出来的时候，相关主题会吸引一大波投资者关注;然而，当主题投资的驱动因素越来越少的时候，主题的热度就会减弱，这时的投资就较为危险。所以说，主题基金的投资是有时效的。当然，如果你致力于长期投资，则可以选择一些像“国企改革”、“一带一路”这样适合长期投资的主题。

需要注意的是，主题投资在宏观经济周期的不同阶段业绩分化也较为明显。在经济滞涨阶段，医药、公用事业、食品饮料表现相对较好;在经济复苏阶段，交运设备、房地产、有色采掘和餐饮旅游等表现较好;在经济过热阶段，房地产、有色商贸和机械等行业则是最佳选择。

3)投资属性较为单一，受政策影响大，风险比较集中

很明显，主题基金的投资属性较为单一，受政策影响大，风险比较集中，业绩波动较大。因此，更适合那些对投资风向比较灵敏、行动果敢的投资者，相反，低风险偏好的投资者需量力而行。

总结：

主题选基，首先是选择好的主题，然后在主题基金里选出优秀的基金。其中，选择主题很关键，选对了，可以获得超越市场的收益;选错了，也有可能遭受很大的损失。切记不可一味追风，主题投资具有时效性，千万不要做最后的接棒人。另外，需要知道的是，主题基金的投资属性较为单一、风险比较集中，适合风险承受能力高、预期收益高，对未来热点有一定预判能力且寻求特定主题投资机会的投资者。

更多精彩内容请关注好买商学院微信号(howbuyIE)，输入“掌上基金”四个字的暗号，我们为您提供更系统的核心理财课程，读书等增值和特色课程，定期直播、问答，以及与导师一对一的沟通机会!