现在定投什么最合适?推荐中证500的N个理由

在上一篇，我们提到定投可以帮你抄底。然后，有投资者就问了：如果现在开始定投的话，定投什么基金好呢?我的回答是：中证500指数基金。

可能有人要吐槽了，“中证500指数基金定投1年多，现在还亏8%，真的还值得继续定投下去嘛?”我的回答是：请继续。

一、为什么定投中证500指数?

1.从标的来看，是两市“中小盘股”风格最地道的指数

中证500指数成份股是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映沪深两市中小市值公司的500只股票。

特征是中小市值、高成长。在几大宽基指数里，近5年中证500指数的夏普比率较高，波动也相对较大，可见涨跌弹性较好。

数据来源：Wind、统计日期2018.06.06，近5年数据

另外，从成份股的行业分布来看，每个行业的占比不超过15%，比较均匀。其中，权重最大的是医药生物，占比12.2%;其次是化工、计算机，占比分别为8.5%和8.4%。这样有利于降低单一行业下行、或某行业龙头公司业绩变脸的风险。

数据来源：Wind，统计日期2018.06.06

2.从估值来看，正处于严重低估

中证500指数当前PE24.87倍，估值历史分位5%(仅比历史上5%的时候高)，正处于历史最低位!安全边际很高，风险很小，就算继续下跌空间也有限，而未来上涨的空间却很大。

数据来源：Wind、统计日期2007.01.15—2018.06.06

不过，需要提醒的是，估值低，不代表指数很快就能上涨，也有可能继续处于跌市，或者趴那不动，都是有可能的。我们唯一确定的是，把时间拉长看，中证500指数肯定会有不错的表现，2015年那一波大牛市肯定也会再次重现。

试想，如果你在6年前(2011年12月底)开始定投中证500，当时也是处于历史极低位，估值历史分位7%，收益会如何呢?经测算，在15年牛市顶端将获利近160%!年化收益率达到30%。但同时会发现，刚开始定投的1年多账户也是亏损的!最大亏损达15%。后来随时指数的不断上移、牛市的到来才爆发。

数据来源：Wind、统计日期2011.12.30—2018.06.06

历史都是相似的。中证500指数自2015年股灾以来，一直处于弱市震荡。2016年、2017年，以大盘蓝筹为代表的上证50、沪深300涨了很多，而代表中小盘股的中证500和创业板指却没怎么涨。

目前来看，仍然是大盘股强于小盘股，虽然短期市场难言风格切换，但国内股市呈现出的明显风格轮动特征，也昭示着中小创的终将到来。相比创业板指，中证500估值更低，相信未来上涨的空间也更大。

二、选择哪只中证500指数基金定投?

目前市场上共有47只中证500指数基金，其中被动指数型有29只，增强指数型18只，都包含了A、C份额。

从业绩表现看，中证500的增强型基金比被动型基金收益好。可见中证500的增强指数型基金可以跑赢中证500指数，具有超额收益。因此，我们主要来看增强指数型。

相比被动指数型，中证500的增强指数型基金成立时间较晚。有一半是成立在2017年之后，成立2年以上的只有5只。

数据来源：Wind、好买基金研究中心

对于增强指数型基金，考量的指标主要是信息比率。信息比率越高，代表基金单位跟踪误差所获得的超额收益越高，即主动投资的能力越强。

之前，一直建议大家关注的是建信中证500A，信息比率最高，表现最好。不过，近1年多的数据显示，创金合信中证500C表现更优。除了这2只，富国中证500成立时间最早，表现也还不错，可以关注。

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