韶华易逝，风烛残年，人都会老，而你是否曾考虑过自己的老年生活?

满足生活所需的衣食住行、优质的医疗资源、整洁安全的生活社区以及必不可少的年度旅行……

再一看养老金，每月就5000块……

我们通过计算发现，大多数人将面临“穷”养老的问题。本期我们就来聊聊，如何“体面”的养老?还有为什么说，必须马上开始做养老的打算，提前20年都不算早?

一、“体面”养老到底多难?

很多人退休都指望养老金，那我们就先算算，退休之后我们实际能拿到多少养老金呢?以月薪1万为例。

根据好买商学院微信号——理财工具--养老金计算器计算，假设现在22岁开始交社保，到了60岁退休后，税前工资1万可以每月领到5760.17元的养老金。

乍一看，你可能觉得自己老了，每月五六千块紧巴巴也能过，但金鱼要告诉你的是，这是三四十年后你退休时拿到的数字哦。如果要维持现在5760.17元的购买力，三十年后你实际需要准备的退休金是：5760.17*(1+3%)^30=13981.44元人民币。(按照每年3%的通胀率来计算)

这样，假设60岁退休，活到80岁(有固定住所的前提下)，20年养老的资金缺口还差多少钱呢?

(13981.44-5760.17)*12*20=197.31万元人民币。

所以以当前的养老金来看，远远不能满足，并且以现存的养老金缺口、高人口赡养比来看，未来更是堪忧。

比如，早先根据人社部发布的《中国社会保险年度发展报告2016》中，黑龙江养老保险基金累计结余赤字超200亿元，13个地区养老金支付能力不足1年。

所以在2018年养老金调整，就采用了中央调剂制度，就是养老充足的地区帮助有压力的地区，实现共同分享养老基金，中央转移支付。但随着未来老龄化加剧，这样的策略也不能维持很久。

另外，据预计，到2050年，老年人口比例将接近30%，每10个人里面就有3个老年人。

预期老年人口比例及抚养率：

数据来源：人大国发院

不仅领钱的人越来越多，交钱的人(劳动力)越来越少，即便领到了退休金，生活品质也很难保持退休前的水平。未来养老还能靠社保养老吗?

金鱼认为，在尚没有万全之策的局势下，投资者们要需要趁早靠自身的力量，从现在开始，强制储蓄，积少成多。那么，有什么办法让资金在长期风险可控的情况下稳健增值呢?

国家的确有些新举措，比如养老目标基金。与市场上其他养老产品相比，以公募基金的形式进行养老金投资更具优势。

二、养老目标基金能养老吗?

我们曾经在《跟着金鱼选基金》第二课中详细介绍过养老目标基金，但大家依然对养老目标基金是否能够带来实际的意义不确定。

首先，我们不妨以当前市场已发行的养老目标基金进行估测，算下收益如何。

继华夏基金后，中欧预见养老2035三年持有期混合型FOF、泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF于9月10日正式公开发售。

这两只基金从策略上来看是不同的，中欧预见养老2035是目标日期策略，泰达宏利泰和养老是目标风险策略，关于这两种策略我们已在第二课中详细介绍过，不做赘述，但依然有投资者在后台提问，并不了解如果根据自身情况进行选择。

模拟一下便知道，中欧预见养老2035的目标日期策略，随着目标日期时间的临近，权益类资产投资比例逐渐下降。具体的权益类资产占比情况如下：

举例来说，如果投资者从2018年9月10日开始投资，那么将会有三年的资金锁定期，在此期间基金依然开放申购，因此投资者可以选择定投的方式进行投资，直至三年后才可赎回。

以2041年退休的人为例，那么今年应该是37周岁左右，假如从2018年开始定投，每月2000元，推算出每年的收益如下(每年收益率我们先根据过去的业绩基准进行计算，并根据基金给出的下滑曲线值推算出该基金预估业绩基准)：

(基金的业绩基准为“沪深 300 指数收益率×下滑曲线值+中债综合指数收益率×(1-下滑曲线值)”。沪深300指数从2004年的12月31日开始计算，年化收益率为9.04%;中债综合指数平均市值法到期收益率为4.08%。)

截止到2041年为止，期末得到资金113.37万，而每年只需拿出2.4万的本金，24年本金一共57.6万，那么净收益可以达到59万，是不是很诱人。

所以，在目标日期策略下，投资者只需根据自己的退休日期定投基金，其余的问题，包括如何进行动态资产配置、如何进行底层基金挑选等，可以全部交由基金一站式完成，非常的方便。

那么目标风险策略如何呢?目标风险基金始终保持相对固定的资产配置以维持一定的风险水平，而不是随着时间的推移逐渐降低产品的风险暴露。

以美国规模较大的目标风险基金Vanguard LifeStrategy Funds 为例，不同风险水平基金在资产配置方面有所区别：

根据9月10日上市的泰达宏利泰和养老为例，由于该基金的策略为目标风险策略，因此权益类资产的配比是比较固定的(向上不超5%，向下不超10%)。据其招募说明书介绍，该基金投资于权益类资产的战略配置比例为 50%，非权益类资产的战略配置比例为 50%。因此风险水平介于保守型和稳健成长型之间。

本基金的业绩比较基准为：中证全指指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%。(中证全指指数从2004年的12月31日开始计算，年化收益率为13.6%;中证全债指数年化收益率为4.55%)

假设预测业绩收益率为13.6%*50%+4.55%*50%=9.08%，每月定投2000元，定投年限为24年，投资总金额为57.6万，预计到期总金额为205.29万，那么净收益可以达到205.29-57.6=147.69万。

看完这两个案例，相信投资者不难明白这两种策略的区别了。

总结来说，如果对于自己的风险承受能力比较明确，且长期变化不大的投资者，可以选择目标风险策略基金(确定适合自己的风险组合，获取对应的收益预期--高收益和高风险对应，投资者自己要选择好);

如果对自己风险承受能力并不清晰，那么可以选择目标日期策略基金，随着时间推移降低权益类资产的配比(此类产品一般本身风险偏低，因此收益也不能期待更高，一般5-6%，只要达到长期稳健增值即可)。

最后需要提醒几句：

刚刚案例中的业绩基准都是事后诸葛亮，只是作为参考，养老目标基金中“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，也有投资途中发生亏损的风险。

另外，投资者须理解养老目标日期基金仅作为完整的退休计划的一部分，完整的退休计划包括基本养老保险、企业年金以及个人购买的养老投资品等。购买养老目标基金还需充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。

三、个税优惠只是时间问题

选择养老目标基金的投资者，还有个好处，就是未来甚至可以避税，每年少缴几千甚至上万的税?来了解下。

在美国，购买个人商业养老基金，税收优惠额度约为社会平均工资的12%-15%。如果投资者A每年花费2万元投资于养老目标基金，若2万元不用缴付个人所得税(假设原本税率是10%)，因此投资2万元获得减税2000元，意味着投资养老目标基金直接赚取10%的收益。

目前在中国，虽然关于养老目标基金税收递延政策还没出台，但根据政策趋势，这只是一个时间问题。如果未来实现减税，效果会如何呢?

打个比方，假如税前工资15000，每月个人所得税缴付

1220元，一年缴付的税费就达14640元。

如果你每月拿出2000元/月购买个人养老保险，这2000元就不在纳税之列，也就是说，你应纳税工资变为13000元，相应所缴个人所得税为890元，一年缴费10680元，对比下来可以省下3960元，也就是省了27.05%的税费。

 

这比较类似今年4月发布的《关于开展个人税收递延型商业保险试点的通知》，政策规定，个人购买商业保险的免税额度最高为1000元/月，一年合计为1.2万。

鉴于税收递延政策必将在全国推行的趋势，在考虑免税和减税条件下，按照税收优惠的上限去投资，无疑是性价比最高的方式。如果该政策实施落地，优质的养老目标基金很可能遭到一轮热捧，所以我们不如趁现在先下手为强，等好基金额度告急才想到投资可就来不及啦!

本期内容的最后，我们再来看下，市场上一共还有多少养老目标基金，包括9月10日当日上市的两只和之前上市的华夏基金在内共14只，市场目前还有11只基金即将上市。

金鱼建议，投资者要选择优秀的基金，最明智的方法便是根据自身年龄、退休时间、收入和实际的养老需求三个方面，对照着不同产品的封闭期、基金策略以及风险水平，构建最合适的产品组合，做到既有保底，又能够博取更高收益，这样养老投资才能达到事半功倍的效果。

今天关于养老目标基金的内容就到这里了，欢迎大家继续积极评论探讨！

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