投资指数基金，谁都想买在低点。但如果市场还在继续下跌，也没有人愿意现在就全部投入进去。那么，如果我们想要取得优异的收益，该如何把握指数基金的投资技巧?

我们先来对比下牛市和熊市一次性投入的收益：

牛市中的一次性投资，我们可以选取2014年8月1日一次性买入或分批投入000478建信中证500指数，可以发现，截止12月22日收益，一次性买入的收益远远大于定期定额的投资收益。

我们再来对比熊市下投资指数的收益情况：选取2015年7月1日一次性买入或分批投入000478建信中证500指数，可以发现，截止2017年12月22日收益，一次性买入的收益又远远低于定期定额的投资收益。

当然，我们要在指数基金上赚钱，并不能单纯指望牛市(虽然像2014年这种大牛市的收益是最高的)，因为牛市什么时候来不确定，而且就算来了时间也不长。而在熊市中，投资指数基金，无论是一次性投资还是定期定额投资，收益都少的可怜。

一、那么，到底如何选择市场时机，并采取更为适当的投资方式呢?

我们要首先明确两点：

第一，牛市一次性投入收益惊人，但时机很难把握。很少有人能长期准确的判断市场走势。我们投资基金的主要目的，就是为了避免主观判断出错。熊市和震荡市下，即便定投，也是需要较长时间才能回本或赚钱，有的等待时间过长还会产生“钝化”。

第二，不定额分批投入的收益效果更佳。

比如，我们可以采用不定额分批投入，以“低位多买、高位少买”的原则，更好地摊平成本。

具体来说，当市场价值被低估时增大单笔投资金额，当股市价值被高估时，减少单笔投资金额，由此让更多的本金买在市场低位，通过累计更低的平均成本线来提升盈利空间。市场上判定股票内在价值用使用频率最高的指标就是市盈率(PE)，又称股价收益比率，是股票价格与每股盈利的比值。

中证500历史PE

举例来说，中证500的历史PE最小10%区间在17.18---26.7，均值23.3。最小20%区间在17.18---28.83，均值25.55。历史PE最大10%区间在77.35---94.45，均值84.12。最大20%区间在65.1---94.45，均值77.56。历史估值中值：39.48。

所以我们可以设置四个档位进行投入：

经测试，从2014年4月30日至2017年12月25日，共计45期投入，从对中证500指数的投资表现来看，定期不定额的方案累计盈利，要远远高于定期定额方案。

总结来说，市场走势很难判断，金鱼建议大家对市场还是少做判断，很多时候我们的投资受损都是因为我们的判断是错的。使用定投的方法能规避择时，而根据PE等指标“定期不定额”投资更能收获更高收益。

另外，我们还需要选择恰当的止盈点，所有定投方法都一样，赎回的时间依然很关键，其实在指数的估值达到历史最大20%时我们就已经可以赎回或分批赎回了。

二、押宝一只指数，还是指数组合?

曾经获得过诺贝尔奖的哈里.马科维茨提出的现代组合理论中提到，几类资产相关性(同涨同跌的可能性)越小，组合的风险就越能被分散，加权预期收益还保持不变。那么根据这个理论，相比单个资产，多个资产的投资组合在收益预期不变的前提下风险还下降了。

不过，投资类似中证500或沪深300这样的宽基指数就相当于把整个股市中的每种股票按比例都少许买了一些，因此如果两个指数的相关度太高，我们就没有必要都全部投入。对于指数基金组合投资来说，相关性越低，说明其中一个指数的涨跌对另一个影响更小。也就是两个指数更加不可能同涨同跌。

那么怎么看两个指数的相关度呢?我们可以根据近一段时间的走势变化来观察。

比如，我们可以将沪深300与中证医药近3年的走势进行对比，可以在图中清晰的看到两指数走势表现相差无几。我们投资指数组合的目的是为了分散风险，但如果两个指数走势太相似，就不能很好的分散风险，也就是说，你买个沪深300指数，也就没有必要再买中证医药指数了。

数据来源：wind 数据日期：2015年1月5日至2017年12月29日

反之，我们在配置指数组合时，应当关注那些走势相关度不是很接近的，从而将风险分散，甚至涉及多个热点，这样整体上的配置效果会更佳。比如刚刚过去的2017年，你如果投资了上证50、沪深300，那会大赚;但你也有可能只投资了中证500、创业板指数，便会不赚甚至大亏。但是年初你并不知道谁更好啊，那就一样来一点，年末一算，居然稳稳的赚了十几个点，这种投资方式是不是更好呢。

三、“短期投资”收益不看好

每类基金都有自己的最基本的投资长度。有数据为证：

数据来源：wind 数据日期：2007年1月4日至2017年12月29日

我会发现，类似沪深300或中证500 的宽基指数与整个股市的大趋势是直接相关的，而股市则会跟经济周期相关，那么如果短期投资必然会面临波动。

但从长期来看，根据各个国家的历史经验来看，股市的长期走势是向上的，且回报大于通胀。并且，综合型指数基金为基金定投的一种选择，其优势在于复制大盘股，研究显示，一般持有该类指数基金十年以上，亏损的几率接近于零。所以长期投资很重要。

最后，我们再来总结一下，对于投资指数基金来说，投资时机很难判断，因此投资起来更加侧重于技巧与策略，“低位多买、高位少买”的定期不定额投入不失为一种有效的策略，加以指数基金组合进行配合，更有利于风险的分散;不过，基金投资获得好收益的前提是“长期投资”，所以投资指数基金是一个毅力活，不是短期就能见效的投资，想有好的收益，就必须要坚持，所以耐心很重要，通过长期持有，必将取得优秀的回报。