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3月LPR按兵不动

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均较2月持平。

业界人士表示，3月LPR保持不变，原因可能有三。第一，从利率水平看，目前实体经济贷款利率已经处于低位。第二，从外部环境看，发达经济体正在收紧货币金融政策。第三，3月15日，央行在公开市场开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平在2.85%。董希淼称，一般而言，MLF如果未变，LPR调整的可能性较小。此外，3月份央行也未进行降准等操作，银行资金成本未有显著变化，压缩加点的空间和动力不足。

公募定增获配金额138亿

近日，信达澳银基金冯明远、嘉实基金归凯、泓德基金王克玉、招商基金侯昊等知名基金经理旗下产品，纷纷公告参与定增投资。不过，2022年以来上市公司增发和公募基金参与定增投资金额却双双下滑，呈现明显的降温态势。截至3月18日，2022年以来共有73家上市公司增发金额达1017.16亿元，同比下降约7成；从公募基金来看，33家基金管理人定向增发累计获配投入资金额为138.26亿元，这一数据相比去年同期增发金额下降了147.43亿元，萎缩52.79%。

不过，多位基金业内人士表示，今年开年定投增融资规模回落，主要受短期市场波动影响，预计市场平稳后就会恢复常态。在今年成长风格不占优势的市场环境中，定增投资也将更加考验投资管理人的投研实力。

推荐基金：

519133海富通改革驱动：短期市场震荡明显，周期板块和消费板块轮流表现，板块波动较大，但总体依然以成长风格为主线。目前众多板块面临回落压力，投资者需短期内把握节奏以稳求益。建议以配置均衡，风格均衡，有一定市值下沉的产品为主。

精选投资

股票型基金：低估值策略优势凸显

上周市场触底反弹，上证指数重回3200点，核心源于本次金稳委专题会议对市场悲观预期的初步纠正。3月以来内外负面冲击不断，海外地缘冲突、大宗价格上涨、通胀持续抬升，国内信用数据不及预期、疫情快速蔓延，市场预期持续走弱，最终悲观预期与股价下跌逐渐形成负向螺旋。本次会议为市场重新树立了信心。

金稳会表述中对实质、有效的稳定经济方案尚较模糊，经济预期企稳从“思想”到“落地”在路径与节奏层面仍存在不确定性。上周四美联储加息25BP，短期担忧靴子落地，但往后看加息与缩表节奏不确定性仍高。周五中美云会晤释放正向信号，但海外地缘冲突、中美摩擦仍未见明显边际改善。综合来看，稳增长未见实质、疫情反复交织、海外流动性高不确定性以及地缘冲突扰动之中，当前投资者在股票定价上所面临的盈利预期的下行，以及贴现率预期的上升和高波动的状态。

在需求侧政策以及信用宽松趋势明确之前，地缘政治、海外流动性收紧以及实物资产通胀仍然会制约投资者的选择范围与风险偏好的改善。金稳会之后，A股市场短期有望延续反弹趋势。但是，股票的选择应侧重于低风险特征的股票，盈利确定性、红利策略、高股息策略与低估值策略是当下投资者获取收益的优势策略。

推荐基金

002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。

001410信达澳银新能源产业：冯明远操作风格相对比较极致，在科技成长类这个赛道交易相对频繁；他在能力圈中充分发挥自己的优势，展现自身的实力，不做择时、不做行业轮动、不做量化选股，只用自下而上的方法选股，通过纯基本面跟踪个股。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

004231中欧行业成长C：该基金一贯以竞争力为核心选择标的公司，基金经理王培从稳健角度出发，多年的周期行业研究使他形成了以周期性为基础的自上而下研究方法，非常注重宏观研究和时代发展趋势研究，使得产品尽可能在市场大幅波动下保持一定稳定性。

债券型基金：短期内10年期中国国债利率或呈现震荡格局

本周央行公开市场共有500亿元逆回购和1000亿元MLF到期，本周央行公开市场累计进行了1400亿元逆回购和2000亿元MLF操作，因此本周央行通过逆回购操作净投放900亿，叠加MLF操作全口径净投放1900亿元。本周合并发布1~2月经济数据，总体各项经济数据指标较好，呈现“开门红”局势，其中1~2月规模以上工业增加值增长7.5%，1~2月份全国固定资产投资增长12.2%，1~2月份，社会消费品零售总额同比增长6.7%。但3月份之后，各地疫情有所反复，经济稳增长面临依然不小压力。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议指出，在当前的复杂形势下，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对于利率债而言，经济稳健增长信号较强，但宽信用兑现节奏仍偏慢并存在一定不确定性，叠加疫情影响下消费恢复的不确定性，短期内10年期中国国债利率或呈现震荡格局。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：港股市场或迎来估值修复

上周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数、恒生科技指数均出现上涨，涨幅分别为4.18%、4.33%、0.73%和5.6%。

上周中概股出现了超跌反弹；中概股的中长期走势仍和一些客观因素联系较多，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。上周港股市场出现了明显反弹。考虑到现阶段港股指数中不同行业的权重占比，预计未来一段时间恒生指数和恒生国企指数比恒生科技指数相对波动率偏低。鉴于估值偏低和基本面较好，预计恒生H股金融业中期仍有一定的韧性；其中，国有四大银行波动率较低。稳增长政策发下，基建相关的建筑工程，中长期预计有一定上涨空间。其中，前期涨幅较少的国有大型基建相关企业韧性相对较好。

推荐基金

001668汇添富全球移动互联：基金经理杨瑨有较强的选股能力和投资理念，采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略，主要投资于全球移动互联主题相关公司股票，谋求基金资产的中长期稳健增值；同时，换手率较低，体现了基金经理依靠持有好公司获取收益，而不是反复交易。

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。