研究观点

贾腾：系权益研究出身，其投资上属于价值投资风格，不关注市场所谓的风口、热点、赛道，重点看未来公司自由现金流。其个人也有一定的宏观研究背景，也会结合自上而下的逻辑选择具体标的，行业方面较为擅长或能力圈范围主要涉及金融、周期、互联网、大消费几个板块。目前贾腾在管基金产品共 8 只，其中有 5 只基金任职时间在 2020 年 12 月之后，其合计管理规模为 29.89 亿元。

浙商基金管理有限公司（以下简称“公司”或“浙商基金”）根据 Wind 数据，公司旗下管理公募基金产品数量 38 只，其中货币市场基金 2 只，管理规模为 63.8 亿元；债券型基金 17 只，规模合计 159.72 亿元；混合型基金 13 只，规模为 91.16 亿元；股票型基金 6只，规模 10.53 亿元。公司现有基金经理 9 人。公司权益投研团队 20 人，6 个 AI 智能权益人员（3 个基金经理、3 个研究员），主动行业研究员 15个（4 个基金经理、其他为行业研究员），行业研究员覆盖全行业。

该产品基金经理系权益研究出身，属于价值投资风格，在金融、周期、互联网和大消费方面表现出较好投研能力，但基金管理时限不长（不足 3 年）。该产品策略上更接近可转债基金，收益回报好于普通二级债基，但波动和回撤风险也相对更大。产品转债和股票策略上较为稳健，业绩表现优秀，且投资风格无明显漂移，同时浙商基金权益投研团队和自研智能权益系统能为产品的运作管理提供良好支持。但对于该产品基于 FED 模型进行大类资产配置持保留意见，因为从产品定位和所管部门看，该产品大幅配置纯债的可能性较低。

浙商丰利增强分类上属于混合二级债基，产品成立于 2018 年 8 月 28 日，成立以来年化回报达到 18.76%，业绩排名前茅（4/437）；截至 5 月 19 日，产品今年以来累计回报达到 10.89%，在所有二级债基中排名第一（1/619）。2019 年和 2020 年该产品业绩分别为 15.2%和 23.87%，同类排名 93/459、25/515。产品成立后规模一直偏小，2020 年末首次突破 2 亿元，今年一季度末增至 3.2 亿元，当前最新规模为 6 亿左右，主要得益于产品良好业绩表现逐步得到部分机构客户的认可。产品持仓以转债为主 80%，高配权益资产 30%。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。