降低波动，带来更好持有体验

投资者最为关注的A股与美股，其实一直以来相关性并不高。尽管近年来A股加速国际化，外资持股比例持续上升，但中美股市经济基本面不同、市场资金属性也有差异，因此各自所表现的牛熊周期也较为独立。从过往趋势来看，有时候甚至表现为“此消彼长”。

以公募沪深300ETF基金与标普500ETF基金为例，对比近三年的收益走势图能够发现，两者的相似度并不算太高，2019年至今，沪深300ETF与标普500ETF的相关性仅有0.32，即在68%的时间里，两者走势并不一致。

数据来源：好买基金研究中心；统计时间：2019.7.29-2022.7.26

可见在不同阶段，持有的不同资产，会带来不一样的体验。

在投资中，资产轮动是一个再正常不过的现象。从过去15年全球各类资产的收益表现也可以看出，没有一类资产是市场上的“常青树”，某一年表现特别优秀的资产，在下一年收益率有可能大幅回落。这不仅与各国处于不同的发展阶段，全球经济周期不完全相同等宏观环境密切相关，也与资产内生因素相关。

数据来源： Bloomberg，Barclays，MSCI，NAREIT，J.P. Morgan Asset Management

如果只持有某一类资产，或是短期收益无法达到预期，或是要承担更多波动。而多元化资产配置则可以抵抗在较长时间内的波动以及回撤带来的焦虑，抵御单一资产、单一策略失效的风险，使得投资者持续拥有较好的体验感受。

长期看这些与A股有着低相关性的海外优质资产，对国内投资者来说有着很强的配置意义。

优质的海外资产，值得长期配置

具体到金融产品层面，海外也有非常多的优秀管理人。最耳熟能详的，巴菲特与伯克希尔哈萨维，如果你在1964年买了标普500，那么截止至2020年底，你大约会涨200倍；但如果你买了伯克希尔哈萨维，你则会涨约28400倍。

伯克希尔哈萨维股价、标普500指数走势对比

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据日期：1988.1-2020.12

或是像海外头部对冲基金千禧年（Millennium），成立于1989年，采用MOM平台的管理架构，即寻找最优秀的基金经理，组成团队，分配资金。不限制个人投资风格，一切以业绩说话。底层资源共享，发挥平台力量。

从1990年1月1日至2021年9月30日，约31个年份里，千禧年基金在30个年份中取得正回报，年化回报近15%，年化波动不足5%。无论是历史业绩之久，还是风险收益性价比之高，均是世界顶尖水平。（数据来源：Millennium，数据截至2021年9月30日）

又例如老牌的杠杆收购天王——KKR。KKR作为全球经验最为丰富的私募股权投资机构之一，多元化的大型投资平台能够更好地满足全球投资需求，基金募资持续领先于行业，同时KKR并购基金有着更多的优秀标的选择，并不局限于上市公司，因此也有着长期亮眼的业绩。

无论是像巴菲特这样的挖掘优质股票的价值投资者，还是在不同策略上均衡分配管理规模的量化机构千禧年，又或者是把握欧洲股权投资机会的KKR并购基金，这些海外市场的诸多优秀机构与产品，都能长期为投资者提供具有吸引力的超额收益。随着全球投资成为趋势，这些高性价比的优质海外资产也越发被投资者所看到。

总结以上，我们看到海外有着不少优质资产，长期投资也大概率能获取较为亮眼的超额收益。在海外，全球分散配置早已是家庭财富配置的标准实践，在国内，虽还处于起步阶段，但越来越多的投资者开始看到了海外配置的重要性。在后续的好买研习社课程中，我们还会介绍海外投资的类别与配置方法，帮助大家理清海外配置思路，敬请关注！

风险提示：投资有风险，决策须谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。