什么是海外资产？

全球配置，顾名思义，就是除了在境内市场有所投资，也会将部分资产投资于海外。我们该如何判断自己组合的全球配置健康度呢？

首先，我们需要确认组合中是否含有海外资产，海外资产不以币种而是以底层资产所在地判断。

不管是以人民币还是外币购买产品，只要底层资产投向境外，就属于海外资产，而若底层资产投向境内，则不属于海外资产。

图：海外资产的定义

注：Y标识为海外资产

数据来源：好买基金研究中心

举个例子，港股、中概股就不计入海外资产；有些私募基金以美元募集，但投向中国市场，那就不是海外资产；公募基金中QDII产品虽然以人民币购买，但因为投向海外标的，所以是海外资产。

有哪些海外资产可以配置？

海外市场相比A股市场发展更为成熟，也有更加多样化的产品类别和金融工具。我们就以另类投资、固收类产品为例，分别谈谈他们的优势以及配置价值。

一、另类投资

房地产基金（REITs）是另类投资的一种，将底层资产通过收购、管理、租赁、变卖等形式直接进行房地产投资。

REITS的收益来源包括现金收入和资产增值，REITS与股票、债券等市场的相关性均较低，尤其在经济下行阶段，可以在资产配置中起到很好的风险分散的作用，更好地应对市场波动。

相比直接投资于房地产本身而言，REITS门槛更低、分红更高、流动性更强、投资也更加便捷。除此之外，REITs还能够在一定程度上提供通胀保护。

以橡树资产为例，橡树资本于1995年由霍华德·马克斯创立，专注于另类投资市场。

回顾成立以来的过往业绩，橡树房地产收益基金自2017年12月成立以来，实现了近20%的年化收益，并且中途未出现过负回报区间。在今年经历了疫情爆发带来的极度恐慌和新一轮加息周期，净值也没有经历过回撤和下跌，二季度依然实现了6%以上的净回报，表现出较强的抗风险能力。

相比二级市场大幅波动的股票策略基金，橡树房地产收益基金能够带给投资人较为稳健的持有体验。

二、固收类产品

海外固定收益产品指那些收益率和期限固定的产品，包括货币基金、债券基金、结构性产品等等。

以海外固收产品为例，这只产品主要投资于短期借款以及优质货币市场工具组成的投资组合，保持资产高评级、组合低波动，且持仓分散度较高。

图：某固定收益基金业绩vs LIBOR 1M累计收益率

数据来源：好买基金研究中心

数据范围：2020.6.30-2022.8.31

在波动的市场之下，固定收益基金可以帮助投资者降低投资组合波动度。适合风险偏好较低的投资者。

小结

综合以上，什么是全球配置健康度？

我们首先需要明确什么是海外资产。海外资产是底层投资于境外市场的资产。

全球配置健康度注重的是市场风险的分散，在配置组合时，除了购买本国资产，也要从全球角度配置海外管理人的产品。

健康的组合可以做到将合适比例的资产投资于海外市场。相比于国内市场更关注对基金经理的挑选，在海外这个有效性较强的市场中，被动型ETF产品的挑选空间也相当大。

而如果想挑选主动管理型产品，既可以关注货基等稳健类资产，也可以投向另类房地产等平衡类资产，还可以投向海外股权基金等进取类资产，或瞄准绝对收益的量化对冲产品。

随着我国个人可投资财富规模的不断提升，以及投资者的视野逐步放宽，倾向于去海外寻求高质量的资产进行投资，全球资产配置的概念势必越来越普及。越早地重视全球资产的合理配置，就能够越好地提升自身组合的健康度。下一节课，我们将详细讲述全球资产配置的意义是什么。

风险提示：投资有风险，决策须谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。