根据风险收益特征
初步分类海外资产

其实，海外资产的种类遍布很广，为了更清晰地认识和区分，首先我们可以根据风险收益特征将海外资产初步划分为进取类、平衡类和稳健类，三大种类的风险与收益依次降低。

其次，在各个大类中，我们可以进一步细分。在进取类中，我们可以区分以股票投资为主的股票策略、以初创企业股权投资为主的股权策略。在平衡类中，则有包含房地产基金等在内的另类策略，以及宏观策略。在稳健类中，有包含货币基金、债券基金等的固收产品，以及中性产品和收益型保险。

下面，我们就以其中一些代表性产品作为案例进行讲解。

稳健类代表
海外固定收益基金

固定收益产品一般指那些收益率和期限固定的产品，包括货币基金、债券基金、结构性产品等。其实在投资过程中，回撤管理与获取回报同等重要，对于关注投资组合净值稳定性的投资者来说，固定收益产品是一个比较好的选择。

以债券型基金为例，可以从信评和收益率两个维度将不同债券型基金进行划分。比如新兴高收益债从信评维度来看属于BB+~（非投资级），从收益率维度来看属于中高收益率债券。

在波动的市场之下，固定收益基金可以帮助投资者降低投资组合波动度。在固定收益策略内部，也可以根据稳定性和收益率的不同对各种子策略进行配置。

平衡类代表
海外另类资房地产基金

房地产基金（REITS）就是把投资者的钱集中起来通过收购、管理、租赁、变卖等形式直接进行房地产投资。

REITS的收益来源包括现金收入和资产增值，在房地产的开发、经营、销售等价值链的不同环节，及在不同的房地产公司与项目中进行投资。

其实西方国家早在很多年前就已经建立了完善的海外房地产基金体系。2007年，黑石集团成立的Blackstone Capital Partners V（BCP V）就创造了历史募资额最高的基金，募资额高达217亿美元。

房地产基金投资有诸多好处，相比直接投资于房地产本身而言，REITS门槛更低、分红更高、流动性更强、投资也更加便捷。

另外REITS也有专人进行打理，对于国内投资者而言，不必亲临现场即可以涉足发达市场的房地产。

最后，REITS与股票、债券等市场的相关性均较低，可以在资产配置中起到很好的风险分散的作用。

进取类代表
海外股权基金

与公募的公开发行相反，私募股权投资（PE）是一种非公开的发行投资方式。简单说，私募就是去找未上市企业中的潜力股，在它估值还不高的时候买下一部分股权，然后以上市、被并购、管理层回购等方式，出售其持有股权从而实现收益，上市、被并购等方式也被成为退出机制。

概括来说，股权投资一般是为了参与或控制某一公司的经营活动而投资购买其股权的行为。近些年来，一些海外私募股权投资机构会投资于一些蓬勃生长的中国初创企业，领域主要集中于科技、医疗健康等行业。正因为它投资于这些初创企业，其风险收益特征相比其余资产也会更加激进一些。

比较知名的海外股权基金公司，如1976年在纽约成立的KKR，是美国老牌私募股权投资机构之一，与黑石（blackstone）、凯雷（carlyle group）、德州太平洋（TPG）一起，被称为“全球四大私募巨头”。

KKR 2021财年第四财季归属于母公司普通股股东净利润为1.81亿美元，同比增长26.57%；营业收入为2.91亿美元，同比上涨140.5%。KKR在2021年筹集了创纪录的1210亿美元，包括其旗舰并购基金、基础设施池和医疗保健工具。截至2021年末，KKR的AUM达到4710亿美元，同比增长87%。

总结以上，通过本节课，我们大致了解了海外资产的具体类别，首先，我们根据风险利率特征将海外资产分为进攻类、平衡类和稳健类，然后，在这些大类之下又可以分出很多子策略。

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