第一步：了解自己

这一步尤为重要，投资，其实不仅仅是去了解外部世界，学习金融产品，更重要的是去理解人性，认识自己。

当然，认识自己是个复杂的哲学命题：我是谁？我从哪来？我要去哪？而投资中，不必如此复杂，我们只需要弄明白两件事情：我的财务状况如何？我对于风险的态度是怎样的（风险偏好）？

针对这两个点，以下是一个问题清单，如果你对这些问题都有明确而详实的答案，那“了解自己”这一步基本就完成了。

以上列出了十个问题，不过其中一些问题较难作答，或者说答案会随着投资者年龄、际遇、投资认知的变化而变化。所以十个问题中我们又选出了四个最为关键且更容易给出答案的。在进行资产配置之前，我们需要先思考明白这四个问题，再进行下一步。

第二步：敬畏市场

了解完自己之后，下一步我们要对金融世界有所了解。这种了解分为两方面，一方面是对各大类资产的熟识，好买研习社的系列课程对常见资产均有详细介绍，这里不再重复。

而另一方面，更重要的是，我们要形成一种正确的投资观，即对金融市场有正确认知。许多人认为掌握了足够丰富的金融知识后，就能做好投资。其实并非如此，决定投资成败的不是“知”与“不知”，“不知”的话也可以像巴菲特那样，看不懂的就不碰。但若以错误的态度、想法、理念进行投资，则是件极其危险的事。

正确的投资观中有一点非常重要，是我们构建资配组合的思想基石——对市场的敬畏之心。具体而言，进行资产配置时，敬畏市场意味着我们要做好以下两点：

一、承认未来无法预测

这是我们进行资产配置的出发点。试图预测并押注未来的人，是不会以均衡的姿态在各类资产间充分分散的。

所以进行资产配置，即是承认金融世界的复杂性与我们自身的局限性。资产配置不是进攻的手段，而是防御的艺术。只有认清了这一点，我们才能进入下一步，切切实实的开始思考如何构建资配组合。

二、承认每类资产都是不完美的

金融世界的复杂性还体现于，不存在完美解。每类金融产品均面临收益、波动、规模的不可能三角。即我们选择投资标的，其实也是在做风险和收益的权衡。资产配置打造不出低风险高收益甚至是无风险高收益的选项。在进行资产配置之前，形成这种“不得贪胜”的思想非常重要。

在充分了解自身，并正确理解金融市场之后，我们可以进入到下一步，制定目标。

第三步：制定目标

对投资目标的制定不必特别具体，比如每年就是赚10%，或者组合最大回撤就是不超过5%。回测历史数据我们能得到许多结果，但这些都无法预测未来。所以制定投资目标时，我们不妨追求一种模糊的正确，首先，大致找到自己的目标位置，就像开枪射击时，大体知道是往高处打、还是往低处打。

投资目标一般可以分为三大类：

一、稳健型目标：对风险、波动极度厌恶者，或者是投资期限短，财务状况不容许承担较大波动者，应该更加追求稳健目标，即组合的低波动低回撤。

二、进取型目标：与稳健型投资者相反。主观上乐意承担波动，客观上有条件承担波动的投资者，可以更加积极的以承担波动为代价，追求更高的收益。

三、平衡型目标：介于稳健型和进取型之间的投资者，或者说既不极端厌恶风险，又不过于激进的追求收益的投资者，可以在稳健与进取之间寻找一种平衡。这个范围会有些广，而且需要因人而异，一事一议。

总之，制定目标是在充分了解自己、理解金融市场之后，大体制定的长期风险收益方向。有了这个方向后，我们开始用金融工具将资配组合落地。

第四步：发现工具

金融资产种类繁多，金融产品更是不计其数，想合理的利用这些投资工具，首先且重要的一步，是对各种投资工具进行分类。好买基金以如下方式对各类资产进行分类：

以上分类基于各资产的长期风险收益特征，进取、平衡、稳健类资产的收益与波动依次递减。这三类六种资产，覆盖了市面上绝大多数私募产品，是我们构建投资组合的重要工具。

第五步：构建组合

完成了以上四步之后，其实资配组合的构建已经水到渠成了，我们只需根据自己的目标，将投资工具组合起来即可。我们可以通过对各金融产品历史风险收益数据的测算，量化的、精确的生成符合我们风险收益需求的资配组合，好买的资配报告服务正是为了实现这一目标。

个人构建资配组合时，进行精确的定量分析不太容易，但我们也可力求做到模糊的正确，并遵守一些重要的定性规律：

1、尽量引入多种策略类型。进取型组合，可以同时包含进取、平衡、稳健类多种策略，并在进取型资产上略作倾斜（比如60%进取策略+20%平衡策略+20%稳健策略）。平衡型组合、稳健型组合依此类推。

2、每类策略中争取引入多种的、低相关的基金产品。比如进取型资产的股票策略中，即可同时配置深度价值策略、价值成长策略、量化选股策略等多种产品。拥有越多的、低相关性的优秀回报流，我们组合的性价比就越高。

3、注重海外资产占比。一些资产表现受国别因素影响，比如股票、债券类资产，与一国经济、政策环境相关，对于此类资产，我们尤其要重视多国别的配置。一般而言，资配组合的海外资产配比在15%-50%时，能很好的提升整体组合的韧性。

总结以上，构建资配组合有其难点，也有需要我们付出精力学习，付出心力践行的地方。但只要我们遵循正确的方法，一步一步朝目标迈进，终会有所收获。

在后续课程中，我们会更进一步介绍资配组合的管理方法，以及如何借助更多种的投资工具让我们的资配组合更完善、更健康，敬请关注！

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