资配FOF
资产配置的高效解决方案

FOF是Fund of Funds的简称，指基金的基金。FOF是投资的难度降维，投资者在挑选基金时，若遇到困难，可以借助专业机构的选基能力，直接买入专业机构打造好的一篮子基金组合，即FOF产品。

资产配置FOF产品的设计初衷，是希望同时帮投资者解决资产配置和基金挑选的双重难题，直接帮投资者配好各类资产，并在各类资产里优选基金。

具体而言，FOF管理人会根据不同的风险偏好，打造满足不同波动需求的资配FOF，比如强调低波动的稳健型产品，强调进攻性的进取型产品，或是介于两者之间的平衡型产品。投资者仅需根据自身的风险偏好，选择相应的资配FOF产品即可。而后，管理人会完成多资产、多策略的配置，并在各类策略中优选基金，帮投资者完成资配组合的构建。

与此同时，FOF管理人也会帮投资者进行资配组合的管理，不仅会做好资配再平衡，还会结合市场环境、各类资产的业绩周期、各只基金产品的情况变化，进行合理的动态调整，提升资配组合的风险收益性价比。

简而言之，投资者仅需要明确自身风险偏好，选择对应的资配FOF即可。而后FOF管理人会负责构建组合、管理组合，提供能实现投资目标的高效解决方案。

接下来，我们来看一个平衡型资配FOF的实例，该平衡型产品配置了33%的进取类资产、33%的平衡类资产、33%的稳健类资产，并在各类资产中配置多种低相关性的策略，在各类策略中遴选出不同风格的优秀管理人，以下展示了该资配FOF产品2019年1月到2024年3月的净值曲线。

这段时间内，该资配FOF的业绩很好的展现了一个平衡型资产配置组合应有的风险收益特征。在2019-2021这段进取类资产表现优异的时期，资配组合持续累积收益。在2022-2023这段多数资产高波动、低回报的时期，资配组合通过均衡与分散的配置，做好防守，控住回撤。长期下来，该平衡型资配FOF实现了约8.2%的费后年化回报，年化波动约7%，最大回撤约10%。

可见，资配FOF产品在投资者给定风险偏好的前提下，力求为投资者提供高效的资配解决方案，划出通往投资目标的风险收益性价比最优的路径。

那么，既然借助专业之手，通过资配FOF完成投资目标，省时省力，高效实用，是不是我们就不需要自己构建组合了，直接买资配FOF就可以了呢？

自己做资配VS资产配置FOF
结合费用与回报合理选择

究竟是亲力亲为构建资配组合，还是借助资配FOF完成资配目标，问题的核心在于FOF产品带来的效用能不能覆盖投资者支付的FOF管理费。

这是很简明的逻辑，好比电脑坏了，自己会修可以自己修，如果自己修不好，就要花一定费用委托专业人员帮忙。

资产配置也是类似的道理。不过修电脑，或者是治疗疾病、法律咨询这些事，很容易就能知道自己无法胜任，必须寻求专业帮助。而投资、构建资配组合这件事，想评估自身到底胜不胜任，就有些不容易了。以下是几个可供自查的项目，如果这些项你都能做好，那自己亲自上阵做资配也未尝不可：

1、熟识股票、CTA、债券、市场中性等主要资产类别的风险收益特征与业绩周期。

2、在各类资产中均有较为熟悉且信任的基金管理人。

3、持仓的基金产品出现较大波动时能准确归因，合理应对。

4、在某些资产的低迷期能明确投资环境，保持合适的配比或做出适宜的调整。

前两者是构建资配组合的知识基础，后两者则是资配组合动态调整的经验储备，如果投资者在这些方面均游刃有余，那自己亲力亲为构建资配组合也未尝不可。而若投资者在以上方面均力不从心，那就应该考虑借助专业机构的资配服务了。

总结以上，我们看到了资产配置FOF的专业价值和作用，若投资者在资配方面需要这些专业服务，那资配FOF是一个能让资配组合构建变简单、变高效的选项。另一方面，若投资者有充足的知识储备与投资经验，自己构建并管理资配组合的效果不逊色于FOF机构，那亲力亲为则更合适。资配组合构建因人而异，没有固定答案。同理，自己做资配还是借助资配FOF也应视个人情况而定。只要我们能够充分认知自身、认知市场，制定合适的目标，选择合理的路径，一定能做好资配组合的构建与管理。

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