头条新闻
黄金白银携手突破历史新高
9月1日，国际金价高开高走，盘中一度冲破3557美元/盎司，再次刷新历史高位。与此同时，COMEX白银盘中最高触及41.640美元/盎司，创历史新高。
本轮金价持续走强，主要受以下几方面因素推动：
①美联储降息预期：鲍威尔在8月22日的讲话中释放信号，暗示可能在9月会议启动降息，市场普遍预期，美联储降息25个基点几乎板上钉钉。且投资者对美联储独立性的担忧，也增强了黄金的避险吸引力。
②不确定性加剧：目前国际局势依然复杂，中东地区冲突有升级趋势，且关税政策的不确定性下，投资者对避险资产的强烈需求推动金银价格走高。
短期来看，若美联储开启降息，有利于黄金等抗通胀资产表现。中长期而言，在全球央行持续购金、美元信用体系逐步演变的背景下，黄金仍具备较好的配置价值，金价中枢有望稳步上移。
——新闻点评
海外热点
特朗普关税重创海外订单
数据显示，日本8月制造业PMI终值仅报49.7，已经连续两个月低于50的荣枯线门槛。由于欧美等主要市场的需求疲软，日本获得的海外新订单以2024年3月以来的最快速度下降。韩国的情况似乎更加糟糕——8月制造业PMI为48.3，为连续第七个月萎缩，突显出东亚经济在面临美国关税冲击的压力增大。
巴菲特出手，继续加仓日本
8月28日，日本三菱商事发布声明称，巴菲特旗下投资集团伯克希尔·哈撒韦子公司已将其在该公司的投票权持股比例从3月份的9.74%提升至10.23%。同时，三井物产也确认其股份被增持。
市场回顾
宏观新闻
PMI数据：制造业PMI有所回升
8月制造业PMI为49.4%，前值为49.3%。据统计局解读，“从行业看，通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58.0%以上较高景气区间，企业对行业发展预期更为乐观。”
对冲基金加码人民币看涨期权押注
8月份以来，离岸人民币兑美元升值将近1000个基点。与4月初的低位相比，更是升值了将近3000个基点，目前走势仍处于相对强势当中。根据新加坡交易所（SGX）衍生品交易所的数据，对冲基金正在大幅增加对人民币兑美元将继续走强的期权押注。
基金行业动态
资金流入港股主题ETF
港股创新药、科技、金融等领域持续吸引资金流入。据Choice测算，6月10日以来，资金开始借道ETF流入港股，截至8月28日港股主题ETF净申购额合计达到1516亿元。
公募基金规模突破35万亿
截至2025年7月底，我国公募基金的资产净值总计达到35.08万亿元，首次突破35万亿元大关。在过去十年中，公募基金的整体规模接近增长了10倍，
研习社知识点
构建风险适配的投资组合
我们可以通过以下两种方法构建符合自身风险偏好的投资组合：一是直接配置相应风险梯度的资产类别；二是可以利用各个风险梯度的资产，搭建一个适宜的组合。
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