头条新闻
科技股大幅波动，A股风格再平衡
近期，随着A股市场结构分化趋于极端，风格出现再平衡。5月最后一个交易日，半导体产业链深度回调，创业板指跌2.11%，科创50跌5.04%。与此同时，零售股、白酒股等传统消费股走强。电力、房地产板块也有所表现。
虽然短期A股市场风格出现再平衡，顺周期消费股企稳，而此前火热的AI科技股波动加大，但从当前市场环境看，行情仍然处于从“估值修复”向“盈利验证”的过渡阶段，资金更加关注产业趋势的持续性与业绩兑现能力。AI科技主线内部也逐渐向性价比更高的环节扩散。
从盈利基本面来看，一季度全部A股营收同比增长4.6%，净利润同比增长6.9%。结构上分化则较为明显，AI硬件、半导体、锂电、有色等板块的业绩突出，而传统消费板块依然疲弱。
所以看基本面趋势，或未给风格反转提供基础。但另一方面，随着科技方向估值抬升，交易拥挤，波动也明显放大，市场内部开始出现高低切换的迹象，部分低估值红利、金融、消费板块开始出现一定修复，但整体弹性仍弱于科技成长。
总的来看，当前市场基本面结构两级分化突出，但是结合行业估值水平，眼下应注意配置层面的风格均衡，投资者需要合理搭配科技型资产以及目前仍在磨底的顺周期消费类资产，或能在把握机会的同时，也较好的抵御波动。
——新闻点评
海外热点
美伊谈判仍然处于拉锯阶段
美国当地时间5月30日，多名美国官员透露，美国总统特朗普已大幅度修改并收紧有关结束美伊战事的意向性谅解备忘录条款。修改后的内容已被送交伊朗方面审议。
特朗普核心关切集中于伊朗核材料的处置安排。一名白宫官员表示，特朗普"只会签署对美国有利、满足其红线、并确保伊朗永远无法拥有核武器的协议"。伊朗方面需要约三天时间回应修改要求，协议最终落地可能需要一周，也可能更长。
标普500指数连续九周上涨
5月最后一周，标普500指数继续收涨，连续九周上涨，创2023年以来最长连涨纪录，同时持续刷新历史高位。
本周市场将关注6月5日公布的美国5月非农就业数据。此前3~4月非农就业超预期，市场定价59%的概率美联储年底前加息。强劲的就业数据或进一步强化美联储加息预期，并为金融市场增添新的变数。
市场回顾
宏观新闻
中国5月官方制造业PMI为50
5月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点。5月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升。5月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点。
5月深圳新房住宅成交同比大增51%
深圳楼市新政满月，截至5月27日，今年5月深圳新房住宅成交量为3970套，较去年同期增长51%；二手房住宅成交量达到5006套，同比增长21%；一二手住宅合计成交8976套，同比增长33%。。
AI行业动态
大模型龙头MiniMax和智谱或登陆A股
继登陆港股之后，MiniMax正式启动A股IPO进程。此前，港股大模型龙头智谱已启动科创板IPO，而本次MiniMax也计划登陆科创板。这意味着港股大模型企业MiniMax和智谱或将再度登陆A股。
AI正在重写美国资本市场版图
截至5月29日收盘，美股市值前十已经全部被科技与AI相关企业占据：英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、台积电、博通、Meta、特斯拉，以及美光。伯克希尔、沃尔玛、埃克森美孚、通用电气等传统行业的代表企业，全部消失在市值前十之列。
研习社知识点
财富管理中的四大角色
财富管理的四个角色：投资人、财富管理机构、资产管理机构、底层金融资产。
这四个角色正确的传导路径：
一、投资人去找好的财富管理机构。
二、财富管理机构去挑好的资产管理机构也就是基金经理。
三、好的基金经理最后再去找好的底层资产。
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