一、市场温度


数据时间：2021.4.23 ；数据来源：choice、好买基金研究中心
温度：PE、PB近5年分位数；性价比：PE倒数与十年国债到期收益率之差的近5年分位数

上周A股有所回暖，PE、PB温度稍有上升，性价比变化不大，中证500依然相对低估。

二、组合回顾



数据时间：2021.4.23；数据来源：choice、好买基金研究中心

借助A股的反弹，牛基宝几个偏股型组合基本收复了今年以来的回撤，展现了优秀的业绩弹性。

三、好买观点

1、股市：上周A股实现反弹，成交额较前一周也有上升，虽然比年前万亿成交量仍萎缩较多，但极端估值分化已经初步缓解，A 股投资者抛售压力降低。目前市场处于前期大幅波动后的企稳时期，不断改善的基本面形成市场逐步震荡向上的支撑力，风险上关注全球疫情对基本面的影响，以及可能潜在的输入型通货膨胀压力。

2、债市：上周央行公开市场为资金净回笼状态，但未出现此前市场担忧的资金面趋紧，资金利率甚至较前周有所回落。随着疫情基数效应的淡出和信用扩张的放缓，实体经济增速大概率将收敛至潜在增长水平。对于债市而言，基本面利空因素的影响在减弱，目前的通胀更多是全球供需错配造成的输入性通胀。

四、持仓应对

长牛基金的特性往往并不是“能涨抗跌”，而是胜在优秀的业绩弹性，能在市场转好时爆发出超额的价值修复回报。震荡市是优秀管理人展现选股能力的最佳舞台，选择优秀的基金经理，相信他们的钻研深度和定价能力，震荡行情依然能有不错的回报。

对于年初新买入牛基宝的持有人，此时可能接近回本而犹豫是否赎回。我们建议投资者更多从风险偏好角度来做决定，如果所持有的牛基宝类型的波动使你焦虑，可以适当更换为更稳健的类型。而对于能承受波动的持有人来说，可以期待组合更长期的回报。

风险提示：投资有风险。组合的过往模拟收益表现及其成分基金的净值高低并不预示其未来表现。收益表现数据未计算交易手续费，未经估值复核，相关数据仅供参考，不构成投资建议。组合的风险等级与其底层单基金的风险等级存在差异。投资人请详阅基金合同等法律文件，确认已知晓并理解所选择相应基金组合的风险收益特征，具有相应风险承受能力，谨慎投资。