限时主题

央行开展20亿元7天期逆回购 公开市场实现零投放零回笼

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。Wind数据显示，本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期20亿元，此外周二还将有400亿元国库现金定存到期。

今年以来基金分红总金额1584.86亿元同比增0.63%

截至8月8日，今年以来宣布分红或实施分红基金数量达到3619只，其中已实施分红基金共分红3329次，涉及2157只，与之相比，去年同期1877只基金合计分红2888次。分红总额从1574.98亿元升至1584.86亿元，升幅为0.63%。

Wind数据统计显示，2157只参与分红的基金中，债券型基金有1660只，占比76.96%，股票型基金有41只，占比1.90%。宝盈核心优势A今年以来共有12次分红，频率最高，宝盈核心优势C(11次)；凯石岐短债A(7次)；凯石岐短债C(7次)；南方多元定开(7次)分红次数靠前。

ETF互联互通满月交易明显升温

互联互通下的ETF交易于2022年7月4日正式开始，目前“开闸”已满一月，交易逐步升温。根据港交所数据，截至8月5日，互联互通ETF开通一个月来，北向资金合计总成交5.23亿元，南向58.5亿港元，相比首周北向2.22亿元、南向1.92亿港元，交易数据已有明显升温。

推荐基金：

519002华安安信消费服务：王斌主要集中在大消费和大制造领域选股，选股端一方面配置具备长期较高ROE（偏长期逻辑）的白马股，另一方面配置预期盈利增速能够大幅提升（偏中短期逻辑）标的；组合管理方面，行业配置和持股方面较为分散，并且当基金经理认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，力求控制组合波动，其交易能力较为突出。

精选投资

股票型基金：建议围绕绩优和低位两条主线布局

宏观层面，国内7月份制造业景气度有所回落，7月制造业PMI为49.0%比上月下降1.2个百分点，其中PMI新订单指数回落至收缩区间，表明当前需求端仍相对疲软，PMI主要原材料购进价格环比下降明显，有利于缓解制造业成本端压力。未来工业企业效益数据还将伴随经济生产的恢复而面临回升过程，不过考虑到下半年政策层面稳增长的力度可能会趋于保守，因而工业企业效益恢复的斜率会因此而变缓。受此影响上市公司业绩层面，也将产生同步的变化。经济同比增速的拐点可能会是市场中期的拐点，但目前来看这一拐点仍然需等待。

业绩层面，经济下行压力对A股整体盈利产生一定扰动，已披露的中报业绩预告“马太效应”明显，不同风格、行业业绩分化趋势进一步强化，部分景气行业呈现出加速成长的态势，同时行业内部利润向优势企业集中。

22Q1盈利同比增速较高的行业，半年度业绩多数呈加速成长的态势，集中分布在上游原材料、电力设备以及部分消费板块；而对于多数行业而言，在22Q1表现不佳的情况下，22Q2的业绩增速进一步明显下滑。这表明二季度的疫情对于上市公司业绩冲击较为严重，也会影响到Q3的业绩展望。

展望后市，在货币结构性宽松、经济“弱复苏”的担忧上升以及市场盈利尚未全面迎来拐点的背景下，大盘短期仍将以震荡调整为主，大金融和大消费这类经济复苏品种的beta仍然需要等待。同时，8月份是半年报密集披露期，业绩分化背景下易催生出结构性行情。建议围绕绩优和低位两条主线布局。

推荐基金

002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。

006624中泰玉衡价值优选：姜诚坚持价值投资，赚取企业长期价值创造的钱；进行自下而上择股，选取低估值的股票；不考虑宏观基本面和中观行业情况，不做自上而下或者中观的行业选择和判断；屏蔽短期扰动因素，不进行择时。基于逆向思考判断目前公司股价的安全边际是否足够高；通过公司商业模式、竞争优势、业务空间的分析来判定公司的长期ROE以及内生增长空间。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

688888浙商聚潮产业成长A：基金经理贾腾坚持价值投资，长期集中在大周期、大金融板块，个股挖掘能力较强，对边际变化较敏感；同时，会做一些波段对收益进行一定程度的增厚，但整体换手率低于平均同类水平。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

债券型基金：短期内债市仍旧维持低位震荡。

上周央行公开市场共有160亿元逆回购到期，而央行公开市场累计进行了100亿元逆回购操作，净回笼60亿元。本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期20亿元，此外周二还将有400亿元国库现金定存到期。经济数据方面，8月1日公布的7月财新中国制造业PMI录得50.4，低于6月1.3个百分点，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓，这一走势与统计局制造业PMI一致。同时8月3日公布的7月财新服务业PMI录得55.5，较6月上升1.0个百分点，连续第二个月位于扩张区间，并且创2021年5月以来新高，服务业较制造业修复力度更为强势。外贸方面，7月出口以美元计同比增加18%，进口同比增加2.3%，贸易顺差1012.6亿美元，再创历史新高。近期债市短端利率下行幅度较长端利率更大，期限利差进一步走阔。10Y国债的配置性价比进一步凸显，加之下半年的“高息资产荒”局面，对10Y国债有着较好的支撑。虽然当下7月PMI数据反映了内需较为疲软，但经济仍在潜在增速下且在修复中，货币政策也难以更加宽松，制约了10Y国债的下行空间，预计短期内债市仍旧维持低位震荡。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：采取适度配置

台海局势紧张是造成近期港股下跌的重要原因。美国国会众议院议长佩洛西窜访台湾事件近期持续影响港股风险偏好。今年是美国中期选举年，美国政客为提振选情，在大国博弈的背景下可能不断制造中国话题，不利于港股的风险偏好提升。

除了事件驱动的原因，还有两个基本因素会制约港股反弹。就内因而言，上半年（尤其是2季度）国内疫情形势较为严峻，疫情对港股报表季的影响将逐渐显现，8月是半年报密集披露期，业绩不及预期的股票或受影响。此外，欧美经济衰退风险增加，或将影响港股部分企业出口。

美国货币政策方面，美国高通胀背景下，美联储加息缩表进程仍未结束，流动性将进一步紧缩。

港股经过3季度整固、渡过港股半年报业绩期和美联储大幅加息期之后，随着内地经济持续恢复以及其他部分风险因素的出清，港股在4季度或将好于3季度。

推荐基金

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。