研究观点

闫沛贤：为英国帝国理工大学金融学及伯明翰大学计算机双硕士。历任英国国家航空公司软件工程师，平安银行资金交易部交易员，北京银行资金交易部交易员，负责债券市场和货币市场的投资交易工作和银行流动性管理。2012 年荣获“银行间债券市场优秀交易员”荣誉称号。2013 年加入中加基金管理有限公司，当年即开始管理货币基金产品，16 年开始单独管理本产品；在过去二轮债券牛熊周期中，基金经理均能精准把握行情。目前闫沛贤在管基金产品共 7 只，其中 4 只中长期纯债基金、2 只偏债混合基金，1 只灵活配置型基金，合计管理规模为 99.33 亿元。

中加纯债债券型证券投资基金，成立于 2016 年 12 月 23 日，为中长期纯债型基金。截至 2022年 2 月 16 日，产品今年以来累计回报达到 1.01%，在所有同类基金中排名为 64/2520。根据 21 年四季报，该产品合计规模为 63.54 亿元，最近一期公告披露机构占比为 92.23%，杠杆率为 112.52%，无转债敞口；基金经理闫沛贤表示，截至调研日产品规模约 72 亿，在产品规模管理方面当前已经出了日申购上限 50 万元限购措施。投资者方面以机构居多，机构主要类型为央企、理财子公司等，机构投资者对产品的认可度较高，部分机构投资者委托管理的时间较长；零售客户方面占比在 10%左右。

该基金为纯债型产品，无转债敞口；当前基金经理采用“信用债底仓+利率债波段交易”进行操作。底仓提供稳定的票息收益，波段提供额外的行情收益。底仓配置上，以 AA+地级市以上城投为主，此外还有部分二级债和永续债。

该基金近 18~21 年来收益分别为 6.39%、6.70%、3.37%和 5.22%，排名分别为 499/852、82/1195、382/1662和 373/2147，整体表现高于市场平均。22 年截至 2 月 16 日，收益 1.01%，排名 64/2520。产品当期组合久期在1.23 附近，杠杆在 114%，静态收益率在 3.5%以下，得益前期收益较好，当前策略上转向保守。

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