限时主题

央行出手两大利好

一是据人民银行9月26日消息，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%；

二是央行今日开展7天期420亿元和14天期930亿元逆回购操作，因今日有20亿元逆回购到期，实现净投放1330亿元。

从惯常的逻辑来看，前者可以缓解人民币贬值压力，后者可以缓解月底季末的流动性压力。

逾500只公募基金参与定增

Wind数据显示，从基金公司披露的基金产品参与上市公司定增情况来看，年内有524只基金参与了定增，其中，有52只产品定增资金均超1亿元，华夏基金、兴证全球基金和广发基金旗下公募产品参与的定增金额最多，分别有43.24亿元、33.9亿元和17.24亿元，南方基金和兴证全球基金旗下参与定增的产品数量最多，各有219只和103只。

具体来看，华夏磐益一年定开以16.47亿元的定增额排名第一，参与了露笑科技、豫能控股、太阳能和吉林化纤等29家上市公司的定增。华夏磐益一年定开最新规模为17.97亿元，相当于该基金将主要资产用于参与定增。

从单只公募产品参与单家上市公司的定增来看，睿远成长价值、兴全合润、广发多因子、诺安成长和兴全合宜分别参与了金博股份、大全能源、赛力斯、沪硅产业的定增，单笔定增金额在3.15亿元至5.5亿元之间。

整体来看，大部分产品参与定增额并不高，大部分在5000万元以下，且多数产品定增资金占基金资产净值的比例也不高，占比最低的仅为0.01%。

推荐基金：

519002华安安信消费服务：王斌主要集中在大消费和大制造领域选股，选股端一方面配置具备长期较高ROE（偏长期逻辑）的白马股，另一方面配置预期盈利增速能够大幅提升（偏中短期逻辑）标的；组合管理方面，行业配置和持股方面较为分散，并且当基金经理认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，力求控制组合波动，其交易能力较为突出。

精选投资

股票型基金：指数回调，市场持续低迷

指数回调，市场持续低迷：上周地缘冲突进一步加剧，叠加美联储较大幅度加息，全球市场大幅波动，主要市场表现低迷，国内方面地产和疫情等干扰依旧，市场风险偏好持续走低。主要指数持续下跌，上证指数、沪深300、创业板指分别下跌1.8%、1.95%、2.68%，日均成交额回落至七千亿以下，北向全周净流出61亿。行业方面，煤炭、有色金属、石油石化等板块有较好的表现，建材、电子、医药生物等行业表现不佳。

需求仍是核心：（1）美联储加息终点上调，市场交易衰退。9月点阵图显示2022年和2023年联邦基金利率中值上调至4.4%和4.6%（6月预期分别为3.4%和3.8%），点阵图显示美联储紧缩立场坚定，市场持续下探；（2）高频数据显示需求仍然较差，地产销售依然偏弱，9月前18日30大中城市日均成交面积为30.1万方，进一步低于8月，外需景气有所回落，9月上旬沿海重点枢纽港口外贸货物吞吐量同比增长-15%（8月增速-2.3%）。（3）9月疫情又有所抬头，对经济修复形成了较大的扰动。

震荡依然是市场接下来的主要特征：4月以来的市场反弹来自两个主要因素，第一压低的估值、第二不断加码的政策，随着市场的反弹及部分数据的企稳，上述两个主要矛盾逐步改善，市场整体的上行动能走弱，当前市场处于政策落地的等待期，等待复苏信号的明确，市场处于基本面的纠结期，考虑到较为充足的流动性，震荡或是市场这个阶段的主要特征，但波动或较此前所有放大。

推荐基金

002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。

006624中泰玉衡价值优选：姜诚坚持价值投资，赚取企业长期价值创造的钱；进行自下而上择股，选取低估值的股票；不考虑宏观基本面和中观行业情况，不做自上而下或者中观的行业选择和判断；屏蔽短期扰动因素，不进行择时。基于逆向思考判断目前公司股价的安全边际是否足够高；通过公司商业模式、竞争优势、业务空间的分析来判定公司的长期ROE以及内生增长空间。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

688888浙商聚潮产业成长A：基金经理贾腾坚持价值投资，长期集中在大周期、大金融板块，个股挖掘能力较强，对边际变化较敏感；同时，会做一些波段对收益进行一定程度的增厚，但整体换手率低于平均同类水平。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

债券型基金：债市预计维持偏弱震荡

上周央行公开市场净投放920亿元，同时央行在时隔半年多之后重启14天逆回购，以满足金融机构近期资金需求，保持市场流动性整体充裕。资金面方面，从近期资金利率看，受到季节性因素扰动，隔夜利率有所抬升，R007则较为平稳，市场流动性依旧维持相对宽松。本月贷款市场报价利率（LPR）“按兵不动”，1年期与5年期以上LPR报价分别维持3.65%和4.3%。根据央行最新数据，企业贷款利率从2019年7月份的5.32%降至2022年8月份的4.05%，创有统计以来最低水平，当前真实利率略低于潜在实际经济增速，处于较为合理水平。为稳定经济大盘和恢复市场信心，市场利率水平仍有望下行。近期，美联储再次鹰派加息75BP，离岸人民币兑美元跌破“7”的关口，短期对国内货币政策产生一定制约。8月份经济数据虽有所改善，但结构仍不尽理想，投资端主要依靠基建投资拉动，地产开工销售继续筑底；居民中长期贷款也并未明显修复；进出口在内外需放缓下，后续预计仍旧承压，货币政策收紧概率不大。与此同时，国常会部署的稳经济一揽子政策及追加金融工具和专项债政策有望逐步发力，短期看债券市场走势预计维持震荡。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：采取适度配置

一季度以来世界经济恢复势头有所放缓，国际大宗商品价格高位运行，“类滞胀”风险高企。另一方面，全球疫情多次反弹，而疫情以来的宽松刺激政策已进入收尾阶段，美联储Taper开始落地，全球加息潮渐有蔓延趋势，并且加息频率及幅度均有所超预期。综合来看，以美国为首的海外发达经济体股市潜在风险有所抬升，建议对美股采取适度配置。

推荐基金

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。