研究观点

基金经理：邹巍，华东师范大学统计学硕士。现任基金业务部副总经理。曾任国泰君安证券资产管理公司量化研究员、营运部副总经理、量化策略程序开发负责人，中泰证券资产管理公司对冲基金部量化研究员，对冲基金部副总经理。2019年12月起任中泰中证500指数增强型证券投资基金基金经理。2020年4月起任中泰沪深300指数增强型证券投资基金基金经理。2021年7月起担任中泰沪深300指数量化优选增强型证券投资基金基金经理。

基金经理：李玉刚，2001年9月至2010年10月期间，历任国泰君安证券股份有限公司研究所研究员、新产品部和衍生产品部研究员、资产管理总部研究员。2010年10月至2014年8月期间，担任上海国泰君安证券资产管理有限公司量化投资部总经理。2014年11月加入中泰证券(上海)资产管理有限公司担任对冲基金部总经理，现任公司研究部总经理。2022年1月起任中泰沪深300指数量化优选增强型证券投资基金基金经理。2022年1月起任中泰沪深300指数增强型证券投资基金基金经理。2022年1月起任中泰中证500指数增强型证券投资基金基金经理。

投资理念分为四部分：第一个是科学的方法论，并不是说研究方法一定可靠，从卡尔波普尔的科学定义出发，认为科学的方法是可证伪；第二个是思考重于模型，需要基于一些基本的经济规律和价值逻辑去思考；第三个是回撤的效用，历史的回撤并不能证明模型就是有效的，经过多年的探索，认为回测的主要作用是反驳和证伪；第四个是对市场的地位，关注市场长期的规律和逻辑，对于短期的数据挖掘保持一定的警惕。

投资框架整体是B-L模型。主观观点部分，首先基于股票的行业、风格、市值等指标进行聚类，重新划分为若干板块，然后再对这些板块从估值和成长性两个维度进行分组；对具有经济、金融意义的因子通过主成分降维得到的统计意义上的因子，然后通过多因子模型求得协方差矩阵；最后利用协方差矩阵对分组进行二次优化，约束条件包括行业中性、风格中性。在主观部分，同样利用上面的协方差进行逆向优化，求得隐含收益率。最后，采用贝叶斯的方法得到合成预期收益率和协方差矩阵，进行二次优化得到个股配比。个股偏离不超过正负2%；行业会有一些调整，如银行、券商等成熟行业，基本是中性的，但新能源等行业需要做一些调整，总的来说理想情况下要保持行业中性和风格中性。每天大概调仓2%，完全依靠模型进行量化操作，不做人工干预。

该产品于2020年4月1日成立，当前规模约为2.34亿(母基金)。基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，股票仓位限制为90-100%，投资类型为指数增强型基金。邹巍2020年4月1日起担任中泰沪深300指数增强型证券投资基金基金经理。该产品自邹巍担任基金经理以来累计收益率约为35%，累计超额收益约为22%。该产品以个人投资者为主，当前无日申购上限限制，打新收益约年化7%。

组合管理方面，波动性管控较好。剔除建仓期，截至2022年3月28日，超额收益最大回撤为-1%，年追踪误差为2.25%，IR为3.18；该产品股票仓位同类偏高，平均股票持仓接近92%；从投资风格来看，该产品以大中市值、价值风格为主；单边年化换手率同类中等，约为5.3倍；行业集中度同类中等偏高，个股集中度同类中等。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。