1、市场点评

上周恒生指数再度大幅下行，并刷新2011年以来的最低点，外资的波动对港股市场也造成较大压力，全周恒生指数、恒生综合指数分别下跌8.3%、8.1%，原材料、综合相对抗跌，资讯科技、地产消费领跌。

2、市场展望

展望后市，港股市场消极预期释放较为充分，但在内外部因素尚未见到明确拐点前，预计仍有一定的波动，建议关注潜在催化剂。

港股目前已经反映了较多消极预期，市场处于数年的相对低点，后续逐渐见效的“稳增长”情况和海外市场的稳定都有助于情绪的修复。此外，港股科技公司基本面普遍或于2022年二季度触底，三季度开始逐步回暖，虽受限于国内宏观消费环境较差，反弹较弱，但基本面趋势依然向上。在拐点明晰之前，受美国通胀和紧缩路径、国际关系以及欧洲市场波动、以及尚为薄弱的地产和消费情况影响，短期来看仍充满不确定性，因而反弹基础还不是非常牢固。

整体来看，考虑到市场已经跌至数年低点，目前水平的上涨空间或大于下跌风险，建议投资者持续关注美国通胀和流动性，国内基本面盈利预期以及地缘局势等。

具体方向上，建议从不确定中寻找确定性，关注业绩相对底部的龙头公司以及低估值个股，部分港股互联网公司二季度已经到业绩相对底部，看好经济回暖后的股价弹性。

风险提示：上述观点仅供参考，不代表我司具体的投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。