一、市场温度

数据时间：2021.4.23；数据来源：choice、好买基金研究中心
温度：PE、PB近5年分位数；性价比：PE倒数与十年国债到期收益率之差的近5年分位数

上周A股有所回暖，PE、PB温度稍有上升，性价比变化不大，中证500依然相对低估。

二、组合回顾

数据时间：2021.4.23；数据来源：choice、好买基金研究中心；全球赢+部分QDII持仓净值更新可能有滞后

上周A股表现较强，海外资产则有所调整，全球赢+三个主要配比继续录得正收益，在国内外资产轮番波动的环境下，展现出全球配置带来的强劲韧性。

三、好买观点

1、股市：上周A股实现反弹，成交额较前一周也有上升，虽然比年前万亿成交量仍萎缩较多，但极端估值分化已经初步缓解，A 股投资者抛售压力降低。目前市场处于前期大幅波动后的企稳时期，不断改善的基本面形成市场逐步震荡向上的支撑力，风险上关注全球疫情对基本面的影响，以及可能潜在的输入型通货膨胀压力。

2、债市：上周央行公开市场为资金净回笼状态，但未出现此前市场担忧的资金面趋紧，资金利率甚至较前周有所回落。随着疫情基数效应的淡出和信用扩张的放缓，实体经济增速大概率将收敛至潜在增长水平。对于债市而言，基本面利空因素的影响在减弱，目前的通胀更多是全球供需错配造成的输入性通胀。

3、海外：当前美国金融市场的流动性依然处于非常宽裕的状态，并没有因近期长端美债利率上行而出现明显收紧。当然，从边际变化上，增速的进一步提升也并不现实，但由于美联储持续宽松的政策姿态，除非通胀大幅超出预期，这一宽松的环境可能会维持相当长时间。四季度附近待就业市场基本修复后，可能是美联储边际传递减量信号的时间窗口。

四、持仓应对

与之前A股震荡而海外市场强势不同，上周A股表现较为亮眼，反过来对冲了海外资产相对较弱的表现，使得全球赢+依然取得了正收益。“东方不亮西方亮”，这种对冲和均衡的效应，正是组合投资和资产配置带来的“免费午餐”，也正是我们得以放心持有和增加投资的“定心丸”。

风险提示：投资有风险。全球赢+组合的过往业绩及其成分基金的净值高低并不预示其未来表现。收益表现数据未经估值复核，相关数据仅供参考，不构成投资建议。 组合的风险等级与其底层单基金的风险等级存在差异。全球赢+组合投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书等法律文件，确认已知晓并理解所选择相应基金组合的风险收益特征，具有相应风险承受能力，谨慎投资。