1、市场点评

上周，虽然海外市场面临愈发凸显的通胀风险而出现波动，但港股市场的情绪仍在继续回暖，特别是游戏版号的发布在一定程度上提振了互联网等相关板块的情绪，在恒生科技指数带动下市场整体震荡上行。上周，恒生综指和恒生指数上涨3.4%，资讯科技和医疗保健以12.2%、10.9%的涨幅领涨主要市场。

2、市场展望

展望后市，考虑到内外部宏观环境仍有一定不确定性，市场可能仍有波动，但向下空间有限。

国内方面，上周外贸和金融数据超市场预期，随着供应链及消费需求的持续恢复，经济企稳回升的趋势向好。本轮疫情已经基本得到有效控制，“稳增长”刺激政策进入加速落地阶段，具体方向将包括财政政策、货币政策、鼓励平台经济、稳就业、鼓励新基建、刺激汽车消费等，后续需持续关注国内疫情防控、增长和企业盈利修复的节奏和力度。

海外收紧的流动性和经济衰退风险将成为港股短期内主要的波动来源。美国5月CPI同比增长8.6%，超过市场预期，创近40年新高，市场开始担忧7月或者9月加息75bp；同时，欧洲央行6月议息会议宣布资产购买计划下的净资产购买将于7月1日停止，主要利率将在7月上调25个基点，并预计在9月再次加息。此外，美国中期选举前夕关于中概股的监管合作和地缘局势的演变也是潜在关注点。

短期来看，由于外部不确定性和增长的预期调整，海外中资股市场短期可能继续盘整，但下行空间相对有限。方向上，受益通胀、“稳增长”、能源安全等需求的高股息低估值股票超额收益已经较为明显，随着分红兑现，建议控制好风险；成长股方面，在疫情形势好转和基本面逐步改善的背景下，成长股修复趋势有望延续，但同时需要观察海外紧缩的路径来把握投资节奏。

风险提示：上述观点仅供参考，不代表我司具体的投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。