1、市场点评

上周，海外美股市场小幅反弹，但国内市场经历调整后走平，港股市场整体波动幅度较小。上周，恒生综指和恒生指数分别下跌1.0%、0.6%，板块当中医疗保健和公用事业领涨，地产建筑和能源领跌。

2、市场展望

展望后市，港股有望在波动中逐渐修复。

海外市场方面，美国通胀数据见顶回落，叠加6月份美联储75bps加息落地，进一步印证我们对加息节奏可能见顶的判断，预计下半年外围市场流动性环境将得到改善。国内方面，“稳增长”政策仍在持续发力，经济企稳回升的趋势向好，防疫政策边际放松将进一步带动消费及出行需求复苏。

面对海外经济的不确定性环境以及一定的获利回吐压力，港股市场短期可能仍有波动，但在经历了一年多的下跌之后，整体估值比较便宜，在全球资产比价中具备性价比优势，下行空间有限。此外，前期港股在南向资金持续流入以及政策和监管环境改善等因素的推动下，展现出相对韧性，预计后续仍将持续受益于A股流动性外溢。

未来，我们建议根据国内政策支持及对经济增长方面的影响、美股市场波动和中美关系与监管合作动态来把握市场节奏和投资结构。具体方向上，A股及港股市场将在7月份迎来Q2业绩前瞻，建议聚焦基本面有韧性及边际反转的投资机会。此外，建议关注互联网、医药及医疗服务等超跌反弹的投资机会。

风险提示：上述观点仅供参考，不代表我司具体的投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。