研究观点

博时基金成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，根据Wind数据，公司旗下管理公募基金产品数量235只，其中货币市场基金11只，管理规模为3145.66亿元；债券型基金113只，规模合计2597.19亿元；混合型基金73只，规模为973.56亿元；股票型基金31只，规模390.01亿元。公司现有基金经理59人，平均从业年限为5.21年。公司固收团队投研60多人。

目前该基金公开信息显示为陈凯杨、张李陵2人，实际仍由张李陵管理。张李陵从2015年7月开始管理该产品，今年3月份因招商理财子成立曾短暂离开，后于7月份重回博时。该基金曾在2016-2019年连续4年获得金牛奖。

张李陵：硕士学位，2006年起先后在招商银行、融通基金、博时基金、招银理财工作，历任融通债券基金、融通七天理财基金基金经理。2014年加入博时基金管理有限公司，历任投资经理、投资经理兼基金经理助理，及多类产品基金经理。同时，2015年起负责社保账户管理，并任专户组总监，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。

博时信用债纯债属于中长期纯债型基金，产品成立于2012年9月，成立以来年化回报达到5.92%，业绩排名同类居前（5/23），今年以来累计回报为1.91%，同类排名中等靠后（1074/1751）。产品当前规模为40.78亿，持有人以机构为主。该产品目前以AA+城投债打底，票息策略为主，通过久期增强。目前产品的组合久期3年多一些，杠杆水平120%左右，组合费前静态收益率4.8-4.9%。其中，利率债占比约5%左右，AAA信用债占比约10%，AA+占比60-70%，AA占比20-30%；基本上为城投债，另有少量的地产ABS。产品考核目标是同类产品前1/2。

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