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美国 9 月通胀数据仍高于市场预期

10 月 13 日，美国劳工统计局公布 9 月通胀数据： 美国 9 月 CPI 同比上涨 8.2%，高于市场预期的 8.1%，前值 8.3%；9 月 CPI 环比上涨 0.4%，是市场预期 0.2%的两倍，并大幅高于前值 0.1%。在剔除波动较大的食品和能源价格后，9 月核心 CPI 同比上涨 6.6%，不仅高于市场预期的 6.5%以及前值的 6.3%，而且再创 1982 年 8 月以来的新高；核心 CPI 环比连续第二个月攀升 0.6%，高于市场预期的 0.4%。此外，此前 10 月 12 日公布的美联储 9 月货币政策会议纪要显示，美联储倾向于短期内实现加息至限制性的利率水平。

125家公司出资自购

10月13日，国泰中证机床ETF发布成立公告，作为备受关注的硬科技ETF之一，该产品获批后火速开始募集，募集期间净认购金额达到12.18亿元。值得关注的是，基金公司对该基金大手笔自购。据国泰基金公告显示，国泰中证机床ETF由苗梦羽拟任基金经理，基金管理人运用固有资金认购金额达4900.10万元，占基金总份额4.02%。

对于新基金的自购，基金公司往往大手笔投入。Wind数据显示，截至10月13日，市场上今年以来共有125家基金公司自购796只基金，净申购金额达到63.52亿元人民币。其中，除发起式基金外，自购金额最多的两只主动偏股型基金均为2022年新成立的基金。排名第一的为成立于2022年4月的长江新兴产业A，被长江资管一次性自购1亿元；成立于2022年2月的国泰科创板两年定开，也是被国泰基金一次性自购8000万元。

据基金公司发布的自购公告，基金公司购买自家产品大多是为了表达对后市的信心以及与持有人共进退的决心。而从实际效果来看，购买新基金既能向市场传递信心，又能为新基金“站台”，保证基金顺利发行。

推荐基金：

519002华安安信消费服务：王斌主要集中在大消费和大制造领域选股，选股端一方面配置具备长期较高ROE（偏长期逻辑）的白马股，另一方面配置预期盈利增速能够大幅提升（偏中短期逻辑）标的；组合管理方面，行业配置和持股方面较为分散，并且当基金经理认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，力求控制组合波动，其交易能力较为突出。

精选投资

股票型基金：预期偏弱的趋势并未改变

指数先抑后扬，市场有所企稳：上周初延续节前市场态势，市场整体表现较弱，但受部分企业三季报提振，叠加部分行业利好（美国暂停进口太阳能组件“双反”关税、江西生化集采力度好于预期等），市场风险偏好有所提振，主要指数有所回暖，上证指数、沪深300、创业板指分别上涨1.57%、0.99%、6.35%，日均成交额提升至七千亿附近，北向全周净流出62.5亿。行业方面，医药、电力设备、农林牧渔等板块有较好的表现，银行、煤炭、食品饮料等行业表现不佳。

需求仍是核心：（1）衰退预期持续：高企的通胀、各国央行激进的货币政策以及地缘冲突的深化全球经济持续下探，美国9月通胀数据仍高于市场预期，紧缩预期上行，加剧了衰退预期；（2）高频数据显示需求仍然较差，9月信贷社融规模明显好于预期，基建融资持续改善，但地产和消费仍未见起色。核心CPI亦揭示有效需求不足。（3）国庆之后疫情又有所抬头，对经济修复形成了较大的扰动。

震荡依然是市场接下来的主要特征：8月以来市场持续调整，美联储持续加息之下，国内流动性扩张有所约束，更为重要的是，经济复苏态势较弱，地产持续深度调整，出口疲态显现，同时，疫情扰动持续，市场整体预期较弱，弱势震荡态势明显，尽管上周市场有所企稳，但预期偏弱的趋势并未改变。

推荐基金

002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。

006624中泰玉衡价值优选：姜诚坚持价值投资，赚取企业长期价值创造的钱；进行自下而上择股，选取低估值的股票；不考虑宏观基本面和中观行业情况，不做自上而下或者中观的行业选择和判断；屏蔽短期扰动因素，不进行择时。基于逆向思考判断目前公司股价的安全边际是否足够高；通过公司商业模式、竞争优势、业务空间的分析来判定公司的长期ROE以及内生增长空间。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

688888浙商聚潮产业成长A：基金经理贾腾坚持价值投资，长期集中在大周期、大金融板块，个股挖掘能力较强，对边际变化较敏感；同时，会做一些波段对收益进行一定程度的增厚，但整体换手率低于平均同类水平。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

债券型基金：债市行情预计仍将以震荡为主

国庆节后首周，央行公开市场净回笼3280亿元，受节前投放资金集中到期影响，资金价格略有上行。金融数据方面，9月社融新增继续改善，人民币贷款在政策性金融工具引导信贷投放发力下，新增规模好于市场预期，其中企业中长期贷款表现尤为亮眼，但居民端在地产周期下行以及疫情反复的扰动下需求仍旧偏弱。同时，M2-社融增速差的下降也表明资金淤积在金融体系状况有一定缓和，但并未明显改善。通胀方面，9月CPI和PPI同比增速均低于市场预期。受到“猪油共振”带来的价格因素拉动，居民消费品整体同比价格增速较上月有所扩大，但核心CPI则进一步下行。9月份PPI同比增速则延续下行趋势，主要源于以能源为代表的上游原材料价格增速进一步回落。当前国内经济基本面整体延续修复态势，货币政策虽面临汇率贬值以及外部加息等因素制约，但仍需保持适量宽松助力经济修复，资金价格短期大幅上行概率较低。在稳增长措施发力下，社融整体情况有所改善，但与此同时居民端修复仍旧不尽理想，核心CPI回落与居民存款走高也反映出当下经济内需依然较弱。伴随着近期稳地产行业政策密集出台，后续地产行业与经济修复程度有待观察。短期来看，债市行情预计仍将以震荡为主。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：采取适度配置

一季度以来世界经济恢复势头有所放缓，国际大宗商品价格高位运行，“类滞胀”风险高企。另一方面，全球疫情多次反弹，而疫情以来的宽松刺激政策已进入收尾阶段，美联储Taper开始落地，全球加息潮渐有蔓延趋势，并且加息频率及幅度均有所超预期。综合来看，以美国为首的海外发达经济体股市潜在风险有所抬升，建议对美股采取适度配置。

推荐基金

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。