1、市场点评

虽然上周A股和美股整体表现不佳，特别是A股市场在疫情影响下交易量明显下行，但港股市场经历波动后仍然录得正收益，在估值仍然有所支撑、市场交易保持活跃、前期悲观因素消化充分的影响下，显现出韧性。

全周，港股市场恒生指数、恒生综指分别上涨0.7%、0.1%，其中必需消费品以1.3%的涨幅领涨，工业、原材料领跌。

2、市场展望

展望后市，经历前期的反弹后，港股市场短期可能有所震荡，但整体修复的趋势有望延续，建议投资者持续观察内外部催化因素。 

海外方面，美联储12月加息会议将利率终端上调至5-5.25%，并指出在通胀回落至2%的趋势绝对明确之前，不会选择降息，美联储加息的持续性或利率高位持续的时间或超市场预期，成为近期港股及海外市场短期调整的主要原因。展望来看，美国通胀可能继续改善，CPI同比在明年6月前降到3%的可能性不宜忽视。如果通胀数据持续改善，同时考虑衰退风险和金融系统承受能力，联储或终会偏向鸽派。

国内方面，中央经济工作会议顺利召开，预计“稳增长”政策以及房地产托底政策加码。随着防疫政策的进一步优化以及地产利好政策带动地产行业逐步修复，我国经济有望进一步企稳回升。此外，中概股退市风险落地，平台经济监管政策边际逐步缓和。

配置方向上，一方面，我们可关注受益于疫情后复苏的消费、服务业和地产产业链，消费、互联网、餐饮旅游博彩、医疗服务、运动服饰、家电、房地产、建材等行业机会已经展开，后续更多将随着疫情波动展开。另一方面则是港股上游的资源股，其与宏观敏感度高，供给弹性小，对美联储流动性敏感，若经济好转弹性或更大。

风险提示：上述观点仅供参考，不代表我司具体的投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。