1、市场点评

受益于国内疫情措施优化、房地产支持力度加强、货币政策定调“精准有力”、内地和港澳人员往来政策优化等基本面边际改善和政策回暖，以及美联储加息放缓带来的流动性改善，港股投资前景转向明朗。

上周，港股市场延续此前上涨态势，恒生重点指数普涨。上周恒生指数、恒生国企指数和恒生科技分别收涨3.6%、3.5%和2.8%，医疗保健、原材料、能源、非必需性消费板块领涨，地产建筑行业表现相对欠佳。

2、市场展望

展望后市，港股长期上行趋势保持不变。前期在风险偏好改善和估值修复的驱动下上涨，后续有望进一步受益于中国经济增长带来的盈利修复，建议持续观察海外的流动性和国内的盈利修复情况。

海外方面，美国12月通胀继续回落，CPI环比增速转为负值，主要由能源项拖累。2023上半年美国通胀或将持续改善，将成为海外市场的交易主线，接下来更多关注美国通胀回落和美联储加息停止美债利率下行节奏带来的估值修复机会。

国内方面，随着防疫和地产政策优化带来的效果逐步显现，我国经济有望进一步企稳回升。二季度后，盈利修复或将成为港股更具决定性和持续性的因素。

配置方向上，一方面，我们可关注受益于疫情后复苏的消费、服务业和地产产业链，消费、互联网、餐饮旅游博彩、医疗服务、运动服饰、家电、房地产、建材等行业机会已经展开，后续更多将随着疫情波动展开。另一方面则是港股上游的资源股，其与宏观敏感度高，供给弹性小，对美联储流动性敏感，若经济好转弹性或更大。

3、投资建议

根据我们之前的判断，港股修复将有“三层台阶”，风险偏好改善、估值修复和盈利修复分别起到阶段性主导作用，目前已进入第一阶段且反弹强劲。

当前仍是港股布局窗口期，在风险收益匹配的前提下，各位投资者可考虑适当多投港股以及投向港股的投顾组合，积极参与后市行情。

注：港股宝组合风险评级为中高风险，适合激进型、积极型投资者。

风险提示：上述观点仅供参考，不代表我司具体的投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。

基金有风险，投资需谨慎。本策略投资范围包括港股基金。港股基金除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，港股基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。