曲扬在A股和港股资产配置上，把A股和港股当成一个市场，不去做过多干预，以自下而上的结果为主，因此不同基金会有不同的港股占比。

其中自2016年成立起就由他管理的前海开源沪港深优势精选，截至今年二季末港股仓位占股票仓位30%，机构投资者占比46%。近两年基金在灵活调整仓位的沪港深基金中业绩排名第一。

在投资中，曲扬以自下而上选股为主，持股主要集中在消费、医药、科技和高端制造四个方向。

一方面，他毕业后在南方基金做研究员期间，就主要覆盖科技、消费、医药等行业；另一方面，他判断在外部压力变大下，国家资源配置会有明显的倾向性，会进入一些新兴产业，所以长期看好消费、医药、互联网。

但出于风控机制，在实际运作中，他也会自上而下调整组合配置，使持仓个股间相关性低一点，从而避开宏观上大的风险。

曲扬主要在意所选股票在三个维度上的表现，分别为：

1、商业模式是不是好生意；2、公司的治理结构和企业文化好不好；3、市场空间、需求是否足够大，公司竞争力是否足够强、护城河是否足够宽。

基金持股没有止盈止损机制，常规情况下是看错卖出或是找到更好的标的。

曲扬认为，人民币升值不会有太大影响，虽然孤立地看汇率波动会导致港股收益减少，但背后体现的是人民币资产在全球的吸引力提升，因此对于港股投资是有利的。

长期看，人民币汇率和港股走势是正相关的。

调研总结：曲扬是投资港股的基金经理中，少有的把港股和A股一体化看待的。从所管产品表现看，业绩不但未被港股“低估值陷阱”拖累，还获得了不少机构投资者的认可。其丰富的投研经验和选股框架，也是加分项。有待观察之处在于，调研了解他现在的投资理念是在2019年初转变形成的，还未经历市场足够长时间的考验。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书，并自行承担投资风险。